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着黑顾诚。
孙正意点点头，觉得似乎也有道理：“那就是打算摆出一副‘虽然我不靠柳老头儿，但是我雇了他女儿委以重任，我真出事了柳老头不会不管我’的架势了。由此看来，他倒不一定是看上柳倩的真材实料，只是看上她的背景。我也想，这种年纪，能有多少阅担当？”
孙正意对自己的判断很自信。
顾诚请个年轻女人当cfo，终究让孙正意起了轻视之心。
……
数天之后，顾诚亲自飞了一趟东京，带了表姐和柳倩，以及几个商务和法务方面的助手。拿出了最新的股权抵押转置方案，找到孙正意谈判。
孙正意对顾诚的来意一点也不意外。
毕竟，除非顾诚铁了心两败俱伤，不布局中远期发展，后面两年里把所有毛利都攒着或者用于别的短线可套现生意，最后用于还清他的借款。
否则，顾诚就只有看着孙正意把30％的集团股权攫取走。
随着形势的变更、顾诚还款概率的提升，就肯定会追求和孙正意换约。
关键只是条件。
第一眼看到顾诚拿出来的方案时，孙正意有点气极反笑的意思。
“小顾，你不是跟我开玩笑吧。一年半之前，你跟我谈的可是‘拿诚品控股30％的股权作为借款抵押’，现在一转眼居然变成了‘25％传奇娱乐股权’。不但盘面小了，比例也缩减了，你当我是什么人？”
顾诚对此的解释是：“这不一样，当初的30％集团股，是建立在我还不出钱的条件下。现在转置为25％传奇娱乐股权，是建立在你想执行就能执行的前提下，没有任何前提条件眼下我还清的概率大得很，你我都知道，就没啥好装的了。”
大家都是聪明人，孙正意也就没在这一点上继续纠结：“好，你对自己还钱能力的预判，我们暂且采信，搁置争议。但是传奇娱乐压根儿不值这么多钱吧？你欠我的到期本息，足足5亿多美元，你只转置25％的传奇娱乐股权，岂不是你认为这个公司估值有20亿？你觉得谁会相信这么一个网游代理公司价值20亿美元。”
对于这个问题，顾诚没有回答，他给刚刚投奔的柳倩一个眼神，自有柳倩去跟孙正意公事公办：
“孙总，我希望您注意到一个事实：传奇娱乐目前一年的现金流水就有将近2亿美元了，估值20亿，也才10倍的市盈率放到纳斯达克上面，实打实做利润的企业，哪个没有三四十倍的市盈率？更别说那些做流量的互联网公司，百倍市盈率的都不少见。”
孙正意一声冷哼：“但是这个东西毫无可持续性保障。你们把支付宝剥离出来，单独把传奇娱乐25％的股权甩给我，谁知将来会不会李代桃僵……”
“孙总，我相信世上不会有人为了让别人少赚一块钱、自己少赚三块的吧当然，有可能您是在担心我们关联交易、把未来新代理游戏的利益输送到其他诚品控股旗下的游戏公司。对于这一点，我们还可以提供两重额外保障。”
柳倩说道这儿，观察了一下孙正意的神色，见孙正意没有出言反对，那就应该是在听了。她便继续往下摊牌：
“首先，我们可以给这笔股权转置设置一个决定权在你的生效条件：如果到今年年底，传奇娱乐可以拿到正式的纳斯达克上市进程单，你就可以顺利执行我们即将约定的转置。如果到时候我们做不到这一点，我们承诺把出让给贵方的‘传奇娱乐’股份比例从25％上升到50％。”
孙正意听了，不由有些动心。这就涉及到股权对赌了，如果赌中了，传奇娱乐真的能在纳斯达克上市，他也就没必要担心后面十年八年的长期收益了。大不了赚个两三年快钱，一旦形势不对就在金融市场上散布假消息兴风作浪跑路好了。上市公司的股权是可以随时随地抛售的，脱身难度会低得多。
而且，另一个时空陈天乔的盛大网络也是2004年就上市的，堪称互联网寒冬结束后，华夏网络第一股，比在港股上市的腾云和纳斯达克上市的百度还早。如今顾诚运营下的传奇娱乐局面只会比史上陈天乔的盛达更好，孙正意自然不怀疑如果顾诚谋求上市，绝对可以在一年多之内搞定。
当然，按照01年双方的合同，顾诚谋求任何新的融资渠道，都必须先得到孙正意的首肯，所以今天孙正意点头之前，这件事情还没有进入操作期。
最后，谋求上市还能给孙正意一条额外的保险，那就是纳斯达克严密的财报监管体系。
在华夏的a股上市的股票，几乎不存在关联交易审查。一个大股东同时持有好几家上市和非上市公司的股票，只要公布上市相关部分公司的财务报表就可以了。
而到了纳斯达克，以顾诚这种情况，如果他是传奇娱乐的大股东，而他同时又有其他生意，那么连带着那些别的生意哪怕没上市，也得把所有财报都暴露在投资公众的众目睽睽之下
史上，十年之后马风把阿狸巴巴单独拆分在纳斯达克上市了，支付宝乃至后来的蚂蚁金福并没有上市。但按照纳斯达克制度，支付宝这种典型和阿狸巴巴关联经营的非上市公司财报，也要彻底透明，否则米国的“证监会”就可以惩处阿狸巴巴。
（注：米国也是有“证监会”的，学名叫“证券交易委员会”，u。sc。）
这样一来，都不用孙正意自己操心盯着顾诚关联交易利益输送了。米国证监会就会免费把孙正意关心的事情都管了。
孙正意几乎就要往下谈了，幸好秘书提醒他，顾诚方面还有第二个优惠条件没说完呢。
“继续说第二条吧。”
“第二个条件，就是我们承诺无论将来传奇娱乐的经营状况如何，支付宝公司都会对传奇娱乐提供“最惠交易相对方”的待遇也就是说，不管传奇娱乐在谁手上，未来支付宝公司和所有网络游戏、单机游戏公司的渠道合作模式，都不得比与传奇娱乐更优惠。否则，传奇娱乐的控制者就有权援引这一条款，要求享受同等优惠的待遇。”
孙正意听得眼前一亮。
怎么感觉，有了这一条的保障之后，哪怕他未来把顾诚彻底挤出“传奇娱乐”，都不用担心业务涣散了呢？（未完待续。。）
第73章 松绑
传奇娱乐如果真的成功在纳斯达克上市，市值能达到多少？
这个问题，自然是当天初步谈判结束之后，孙正意最想知道的。
这种谈判光是出个框架可能就得半个多月，后面还得花一两个月水磨工夫、让律师团来敲定各种细节，所以孙正意的人有充足的时间来揣摩这个问题。
一周的调查之后，下面的人汇报给孙正意的评估报告显示：如果上市，并且保持传奇娱乐目前旗下《传奇》、《奇迹mu》、《仙境传说ro》三款游戏的稳定运营营收，那么公司的纳斯达克市值起码可以稳定在50亿美元。
这个评估其实很专业，而且一点也不激进。因为平行时空陈天乔的盛达网络，就靠《传奇》一款网游单打独斗，都做到了把市值稳住在30~40亿美元达两年之久，部分股价企高的旺季，突破50亿美元的也不是没有。
那时的陈天乔，号称华夏网络第一股，互联网圈首富，这些名头都不是白叫的。要不是后来陈天乔膨胀了，干了一件比贾乐亭还超前了10年的买卖，也不至于后来突然一蹶不振。
如今的顾诚，手上的现金奶牛比史同期的陈天乔还多，孙正意的风险评估团给他估至少50亿，合情合理。
“我当初投给顾诚的可转债本金，折成美元的话大概4亿多。他已经还了我第一期的利息5亿人民币，剩下的本金应该在3亿5美元左右。如果传奇娱乐上市之后真能市值50亿美元，给我站25％以上股份，那就相当于我投下去的钱，3年时间里达到了4倍市值，也算不错了。”
3年、4倍升值率，放在风险投资圈子里当然是不算啥的。孙正意投马风的那2000万美元，到现在已经变成七八亿美元、升值三四十倍了，也才投了4年多。
要是再放十年，等阿狸巴巴到纳斯达克ipo，孙正意那2000万可就变成150多亿了（注：软银对阿狸有多轮跟投、稀释，最初的2000万确实只变成了150亿），15年里增值800倍。
横向比较别的机构，平行时空mih在互联网寒冬期抄底腾云的40％多股份（最后稀释到25％左右），也是从5000多万美元升值到700亿，15年增值1300倍。
但是，那些例子都是建立在“马风和马腾还没把握未来一定能赚钱”的基础上的。只有给看不到盈利希望的互联网公司雪中送炭，才有拿到丰厚回报的理论可能性也就更大的可能失败，一般这种项目投20个能死掉19个，就靠剩下那一个把死掉的19家亏的钱赚回来。
而顾诚的传奇娱乐，毕竟在被孙正意盯上之前，已经自力实现盈利了！而且是一头大现金奶牛！超优质资产。
投这种风险极低的优质资产，3年4倍，见好就收吧。假如当初孙正意的条件更苛刻几分，顾诚未必不会找idg或者高盛。
3月底，双方在东京达成了框架协议。这是一个双方利益博弈之后，形成的脆弱平衡点，大家都是人精，谁也不可能吃亏太多。
顾诚终于把自己名下所有其他生意，和孙正意的软银集团脱钩了。只留下了25％传奇娱乐股权这个筹码。
未来，支付宝涨成啥样，yy涨成啥样，顾诚在adsense那两成股份和在黄易的那10％几纳斯达克股值多少钱，都跟孙正意没关系了。
顾诚也彻底摆脱了此前的融资协议附加的苛刻融资渠道限制条款，后续想引入谁合作就引入谁合作。
……
“终于搞定了，准备回国吧。总算可以放开胆子全力推广yy和支付宝了。没签下来之前，总怕把yy做大了孙正意又眼红不撒手。”
又一天