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迅速积累。截至2008年七月为止，我国外汇存底已高达1。8万亿。这么多的外
汇给了欧美各国极好的借口压迫人民币升值，而人民币的不断升值使得二元经济
当中产业链定位错误的制造业更加雪上加霜，使得制造业部门变冷，而火爆的建
设部门相对的持续发热。
第二个错误就是劳动合同法的不当推出，这里我要做一个表态，劳动合同法
本身它的意义是重大的，我相信全国老百姓包括企业家以及劳动者，对于劳动合
同法的本质意义都会赞同。问题是这么重大的法案，竟然没有经过反复的讨论论
证，更严重的是，没有经过任何的试点就全面的推出。仓促推动之下，进一步打
击了过冷部门制造业的投资营商环境，而使得过冷部门更冷，而过热部门相对持
续发热。
第三个错误就是宏观调控的错误；政府看到了股市和地产的过
热就持续加强了宏观调控的力度。具体举例而言，2007年年初到年中阶段，深
圳的房地产市场非常的火爆，那时候媒体都报道说，老百姓对我们经济发展更有
信心了，深圳地区经济发展更成功了，所以深圳房地产才会火爆。大家还记得我
当时的解读吗？我说内地专家学者的这种看法错了，本质上，深圳地区房地产之
所以火爆是因为深圳的经济发展更衰退了！实际上，是因为企业家更不想继续经
营实业了，因此那些本应该投资在企业的钱，他们决定不投资了，而拿出来炒楼，
所以，换言之，房价上涨的原因是经济更坏了，而不是更好了！这甚至可以解释
成“回光返照”的现象。我这个看法当时有很多人反对，当然也有不少人甚至完
全没有听懂！而到2008年一月份和第一季度公布的统计数据完全证明了我们的
观点：深圳地区倒闭的企业几乎居名列前茅。
同样，2008年的上半年，我分析认为深圳市中心楼盘价格依然坚挺，而附
近中低价房会跌价。因为这些企业或企业家把本应继续投资实业的资金转作投
资，用来买高价房，从而全面拉动中低盘房价，形成泡沫现象，再因为宏调和消
费力不足的造成中低价楼盘全面跌价。那么高价楼盘还会坚挺多久呢？他就要看
企业家资金的动向，而不是看经济的动向。只要企业家抽出资金就会给高价楼盘
带来降价压力。
那么整个中国经济究竟有多复杂呢？我们可以从一个很简单的问题开始：你
们认为，今天的中国企业是过热吗？如果中国企业过热，企业家的日子怎么这么
难过呢？！如果你现在从事的恰好是制造业的话，那么你此刻所感受到的是不折
不扣的萧条而不是过热。如果你因为不切身从事而还没感觉到，那么请你去看看
飞跃等出口型企业现在的困境吧！
可是，为什么政府说是过热，甚至动用这么大力道控制通货膨胀呢？2008
年6月，越南发生了严重的金融危机，而且导火线就来自于这个国家通货膨胀失
控，通货膨胀高达25％，一般老百姓看到了越南货币不断的贬值，他们就换美元，
换欧元，换其他国家的货币，甚至是换黄金。到最后发现，换美元非常的艰难，
不让你换了，怎么办呢？就开始大量的囤积抢购物资，希望能保值。越南本地银
行都不愿意做房地产购屋贷款，不想用越南货币做，怕贬值。这种现象的冲击使
得我们的政府更有决心进行宏观调控。因为，我们的政府认为，今天中国的问题
是流动性过剩。
你们可能会问我，什么是流动性过剩。简单的讲，流动性过剩就是我们手上
的钱太多了！我们手上钱多了以后，买楼房就造成楼市泡沫，买股票就造成股市
泡沫，买产品就造成了通货膨胀。因此用流动性过剩这个理由可以解释2007年
所看到的一切现象，包括楼市泡沫、股市泡沫，以及通货膨胀，所以我们的宏观
调控是延续了过去四年来的紧缩政策一直到今天为止。在07年你可以糊涂，因
为楼市泡沫，股市泡沫，通货膨胀你可以用简单的钱太多来解释，可是2008年，
你看不到楼市泡沫了，你反而担心，楼市要下跌，股市更不用讲了。股市大跌的
程度几乎全球名列前茅。那是流动性过剩吗？！通货膨胀确实是有，说不定更严
重了？目前的经济现象已经让流动性过剩理论破产了！
如果把目标搞错了，在二元经济环境之下推动这种控制流动性过剩的宏调是
什么结果，可以通过三个管道彻底的打击了二元经济的制造业部门。
第一个管道； 银行从过冷的民营企业部门大量的收回流动性，打给过热的地
方政府继续从事地方基础建设，这就是为什么四年宏调下来，我国广义货币的增
长率依然在18％的高水平，这么多货币供给为什么企业家享受不到实惠呢？因为
这些钱通过银行体系从民营制造企业手上收回更多的钱，给地方部门从事地方建
设了，这样让二元经济当中过冷的部门更冷，过热的部门更热。
第二个管道，就是处在过冷部门的民营企业家面临宏调所带来利率和银行存
款准备金率不断上升的压力、再加上第一个错误造成的汇率的不断上升和第二个
错误劳动合同法不当推出等因素，让这些过冷部门的制造业企业家再也干不上去
了，所以就把很多应该投资的钱不投资了，从过冷的部门抽出来，打入过热部门
去炒楼炒股了，这就是06年开始的股价上涨，也是06年开始房价上涨的主因，
那是因为在二元经济环境下，过冷部门的资金大量转入过热部门所导致的，根本
不是流动性过剩。
第三个管道，我称之为海尔现象，海尔筹集150万资金自己去干房地产，很
多媒体说那是海尔战略重新出发，我说不对，那是海尔在过冷部门的家电制造业
干不下去了，就从过冷的制造业部门抽出大量资金，打入过热部门，干开发商了！
这种现象也使得资金从过冷获得部门转移到过热的部门。
这三个管道无疑的使得资金从过冷的部门逆流转到过热的部门，使得过冷部
门更冷，制造业逐渐萧条，而过热部门更热，这就解释了为什么四年的宏调会失
败。
二元经济和股价的关系…同样的；我们也可以利用这个二元经济的理念
来解释股价的走势。2006年股价上升的原因就是因为上面第二个原因使得资金
逆流转到股票市场；而造成股价大涨，根本不是因为中国的经济环境更好了。
2007年5月30日政府调升印花税的举措使得股价大跌；但是从五月底到11月的
股价大涨却是由大盘股所拉动。当时的大盘股都是那些股票呢？就是地产；钢铁；
水泥；政绩工程；形象工程；大型国企；替他们融资的银行；当然还有证券公司。请
各位读者回忆一下；这些部门是不是就是我前面讲的二元经济中过热的部门呢？
换句话说；当时股市所谓的二八或三七现象拉动了股指；其中的二或者三就是二
元经济中过热的部门。到了11月我已经开始呼吁股民注意股市可能的向下波动，
听了我的话的股民都逃过了一劫。我当时为什么不看好股市呢？原因很简单
…因为大盘股涨幅太快，一定会回调，而其他股票都是过冷部门的股票，
没有涨的可能，因此二元经济中的过热部门股票一定会回调，而过冷部门的股票
没有理由涨，其结果就是大盘一直跌到今天。
二元经济和金融超限战引发的通货膨胀
二元经济引发通货膨胀读者一定很好奇，这种恶化二元经济的
宏观调控政策能够控制通货膨胀吗？当前的治理思路就是简单认为我们当前的
国民经济体系中流动性过剩了，所以买什么东西，什么东西就涨价，换言之，宏
调的目的就是靠提高利率和准备金率收回一定量的流动性，就可以克制通货膨胀
了！是吗？如果真是这么简单的话，我们就太幸运了！我最近和媒体朋友吃饭，
媒体记者看到我第一句话就是郎教授你瘦了。我说对的，他说为什么。我说猪肉
贵了，我就趁机减肥。
你们认为猪肉价格上涨，粮油的价格上涨，是因为你手上的钱太多吗？！如
果真懂经济学的话，就不用讲经济学的理论，用一个老百姓能听得懂的话讲出来
就对了。猪肉价格上涨了，是因为钱太多了吗，各位读者想想，如果你钱多了，
你会去抢购猪肉吗？！甚至有人认为大米价格上涨也是流动性过剩，难道读者有
钱的话要吃五碗饭吗？！你用膝盖去想想，你就会知道流动性过剩是胡说八道。
读者哪有可能因为手上有钱可能就多吃大米呢？！也不可能多买猪肉啊！我们食
品价格上涨多少，按照官方的公布22％，猪肉76％，实际上比这个高。食品价格
上涨这么快，你可以找任何理由，千万不要讲是因为大家手上钱太多，根本不可
能，有钱的人不会去多吃几碗饭，但他可能去买奢侈品，买LV包包有可能，食品
价格这么高而且远超过其它货品就充分证明流动性过剩是错的。那为什么涨这么
多呢？！就要从二元经济开始讲了。
在二元经济里面，过热部门是膨胀的部门，所以价格就上升了，这可以理解。
那么，你认为，过冷的部门的价格会下跌吗？不会。过冷的部门价格也会上升，
无论是过冷过热部门的价格都是涨的。例如猪肉就是过冷部门的产物。猪肉价格
怎么上涨了，原因很简单，那就是二元经济现象。养猪肉的民营企业家跟其它行
业企业家是一样的，他们所面临的投资营商环境也是急速恶化。什么原因呢？就
是进口饲料价格大涨，还有猪瘟。按照我的二元经济理论他们会怎么做，他们就
不养猪了，而把应该投资买小猪的钱不买了，而去炒楼炒股了。所以今天猪肉价
格上涨的原因就是农村养猪户从过去的猪肉供应者，变成了今天的猪肉消费者，
就这么简单。也就是说，当把你猪宰了以后，你发现后继无猪。政府为了鼓励农
民养猪�