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他的意识形态与奥巴马是有传承的。我认为奥巴马与他非常类似，而克林顿总统
时代和中国的关系是最好的，在他那个时代他提出中国是他的战略盟友，而不是
战略竞争者，到了共和党才变的。奥巴马从克林顿时代找到有经验的财经班子，
我认为是有必要的。如果是我，我也会这么做，因为时间太危急，处理不好的话，
那就要付出非常大的成本，最好找一批意识形态相同而且又非常富有能力和经验
的一批人是非常重要的，所以他会自然而然的找到每二梯队。
目前最现实的一个问题摆在奥巴马眼前，美国三大汽车工厂马上宣告破产。
这三个汽车公司雇佣的员工人数高达24万人，相关产业的雇佣人数高达400万
人，只要这三个汽车工厂倒闭一两家的话失业人口就是250万人，所以解决这个
问题是最重要的，这也是为什么他对于中国的汇率问题这么在意，他说中国的汇
率低估了，大量产品出口到美国让美国造成失业。因为民主党本身对于失业这样
的问题是非常在意的，因为他们这个党基本上都是蓝领的代表。他会像克林顿总
统时代一样手段非常圆通，非常有技巧的来和中国周旋是一定的？
2009。01。17 2009宏观经济形势分析与预测
2009。1。17 深圳演讲 郎咸平
2008年是跌宕起伏的一年，2008年是让中国人悲喜交加的一年，过去的
2008年也是世界陷入金融危机的一年，而这一年也正是我们今天的这位主讲嘉
宾，他对中国经济的预演得到引证的一年，他就是经济学家郎咸平先生。郎咸平
先生今天演讲的主题是2009宏观经济形势分析与预测。
郎咸平：首先我想给各位讲两个资料，第一个就是为什么从08年11月份开
始，我们深圳和广东地区对外的贸易，或者出口订单大幅下跌，为什么是11月？
另外，1月7号联想开始重组，你认为联想只是一个简单的重组吗？这是一个信
号，或者讲的更具体一点，这是这一家公司进入09年之后一个极其悲观的信号，
或者叫做一叶知秋。
而且各位从媒体上看过很多的报道，很多说下半年经济会恢复等等问题，你
不要把这一切都归于国际金融海啸，国际金融海啸是一个原因，告诉你一个结论，
从2008年11月份开始已经影响到我们中国，可是请各位再往前走，中国早就出
问题了。2006年开始股市泡沫、楼市泡沫什么原因？你真的以为是由于我们经
济发展更成功了，老百姓更富裕了，所以我们有更多的钱炒楼、炒股就造成泡沫
吗？这个说法就是流动性过剩的解释，而且也是由于垄断性过剩的解释，促发了
这几年宏观经济的调控。大家想想这个目标如果是错的怎么办？有没有可能你们
在2006年所看到的泡沫现象根本就不是由于经济发展更成功了，老百姓更富裕
了，所以有更多的钱炒股、炒楼，也就是说不是流动性过剩怎么办？那我可以告
诉你，这几年宏观调控基本都是存在缺憾的。
从2008年8月份开始，中央政府做了180度大转弯，美其名曰是宏观调控，
其实中国经济这几年从来没有过热，一些部门是过热的，就是和地方推动政府
GDP有关的部门是过热的，其他的部门尤其是民营经济基本过冷。我国经济目前
最大的问题，就在于2006年之前，我国制造业已经陷入危机，这就反映在了股
市泡沫、楼市泡沫。这话什么意思呢？我的观点和一般人不一样，他们说流动性
过剩，我不是这个观点，我认为2006年股市、楼市泡沫的原因，是因为我国投
资营商环境05年急剧恶化，这样大量做制造业的不做了，就炒股、炒楼，所以
我跟他们观点不同，他们认为是流动性过剩，我认为是制造业的回光返照。
我们中华民族是一个什么样的民族呢？是一个感觉非常良好的民族，而且是
一个喜欢面对别人的问题，不喜欢面对自己的问题，甚至当美国发生金融海啸的
时候，我们还变成一个乐善好施的民族，还想去帮助别人，你现在看哪个国家帮
助别人的，这个主要就是对我们中国经济不理解，你根本不知道我们中国经济出
了什么问题。我在这里告诉你一个结论，你不要担心欧美各国，他们只有一个危
机，就是金融海啸，而且我承认金融海啸是百年一遇的，对他们是一个很大的危
机，我告诉你，我们中国的问题是除了我们所面临的金融海啸之外，我们还有一
个别人没有的问题，就是我们有第二个危机，叫做制造业危机。而制造业危机最
佳的表现，就是2006年股市泡沫、楼市泡沫，本质就是告诉你制造业出了最大
的问题，所以当时我们整个市场一片火热，对危机我们是缺乏认识的。
我对这种泡沫提出解释以后，到了2007年下半年我还写了一篇文章，叫做
中国经济的八大危机，这篇文章点击率非常高，高达一亿次，就像我的人生一样
很轰动，但是不受重视。
2009年和2010年整个走势如何？我想先从国际金融海啸说起，那么实际上
我们对于国际金融海啸的分析都不太对，我们到现在还认为是因为次级债的因素
造成国际金融海啸，我们又把问题过于简单化，这种观点有问题。简单讲，国际
金融海啸的真正原因是因为它破坏了资本主义的灵魂，资本主义的灵魂是什么？
资本主义的真正灵魂是用法制化环境，也就是严刑峻法所规范的信托责任，信托
本身才是资本主义的灵魂。而为什么产生金融海啸？就是因为灵魂堕落了。
很久很久的美国，那是一个充满信托时代的美国，那个时刻掌握了资本主义
的灵魂，有一群信用卓越的借款人去借款买房子，而且人不但信用卓著，更主要
是他有信托责任，他的信托责任是什么？如果他还不起钱他不会借，这就是他的
信托责任，他找到了中介，中介也充分发挥信托责任努力收集他的材料，包括税
单、收入证明等等的。这个审核通过之后再交给银行做审核，银行继续审核，也
是发挥自己的信托责任，等到一切都通过以后，就把一万美金借给这个人买房子。
我们中国很多银行就到此结束，每个月等着坐收利息，可是美国不一样，美国的
金融活动，大概就是这个时候才真正开始。也就是从银行开始所延伸出来的所有
金融工具，我们就把它称为衍生性的金融工具。
一方面会怎么做？他把一万块债券卖出去，卖给美国政府的事业单位，包括
房地美跟房利美，他们就是通过证券化帮美国老百姓买房子，或者卖给美国的证
券公司，这些机构买到一万块债券之后会做什么？就以房地美跟房利美为例，他
们就切成市场证券，就叫做证券化，每张是一千美元，所以加在一起就是一万美
元，所以这些机构买了一万块债券之后，就把它转换成为10张债券加在一起还
是一万块，这个债券就是衍生性的金融工具。
那么美国一家保险公司比如说AIG最近常常上新闻，他又进来做什么呢？这
家公司你们10张债券，如果有一两张付不出利息的话，我帮你付，我给你提供
保险怎么样？OK，太好了，所以这家公司就提供保险给这10张债券，因此开了
10张保单。
所以请注意，原先只是1万块债权，后来就变成10张债券，再加上10张保
单，一下多了20张衍生性金融工具，还不止如此，这些证券公司还把这些债券
和其他的金融工具挂钩，包括美国的股市，或者国债，或者公司债一起挂钩。我
们举个例子吧，你怎么挂钩，你和股票市场挂钩，假如今天估值是1万点，如果
明天涨到1万5千点，他就给你50％的回报，当然扣很高的手续费，如果跌了，
你不用付钱出来，他就把债券利息给你，这种方式很容易做到，就是利用所谓的
看涨跌捆绑方式。捆绑之后又创造出一倍、两倍、五倍、十倍、五十倍、上百倍
的衍生金融工具，因此创建出一个伟大繁荣的美国金融市场，产品种类非常丰富，
不但孕育了一个伟大的市场，同时孕育了一个伟大的华尔街，创造了华尔街神话。
请各位注意，这一切的基础，就在于那一个人，只要这个哥儿们按时付利息，
整个链条都不会产生问题，而维系整个链条的基础就是信托责任。这个信托责任
到底什么意思？尤其是在我们内地，要了解信托责任是非常艰难的，因为我们这
么多年经济发展，我们只强调自私自利，我们从来不强调责任的。什么叫信托责
任？那就是对于一个企业家而言，你对于国家、民族、股东的责任是什么？
我们的很多国企老总讲，一个月赚2千块钱，做不好是应该的，因此我们很
多学者发明出了“冰棍理论”，像冰棍一样慢慢熔化，与其让他熔化过，不如在
他熔化前把这个企业送给老总好了，那么各位想一想，我们这么多年来什么时候
强调过国企老总的信托责任呢？为什么你不强调信托责任？因为你从来不认为
他做好是应该的，甚至认为做不好是应该的，什么原因呢？那是国家民族的错，
是体制问题，统统推给别人，做好了就变成自己的，这就是我们这么多年的改革。
所以上次读者杂志采访说，郎教授，我们大学生特别自私自利跟冷漠，你认
为我们应该怎么改变我们的教育，教育大学生呢？我就回答他，我说我们这一代
人有什么资格教育别人，我们这一代人什么时候有对国家、民族和信托责任，我
们想的很多都是国企老总想的，做不好是应该的，你有没有想到你做好是应该的，
你曾经热爱这个国家和民族吗？这个时刻呢，请通俗解释什么叫信托责任？我可
以告诉各位，我们就是这么样子长大的，我们就是这么样看待自己的，总认为东
西不是自己的就做不好，我们是一个绝对自私自利的民族，我们所想到的都是自
己自私自利的行为，�