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战争，美国总花费为380亿美元，但是，海湾国家出了270亿美元，美国
自己只出了110亿美元，还有一部分出自联合国。而美国在石油上的直接
利益就高达960亿美元，还不算军火和其他军费开支盈余。此外，战争还
带动了美国制造业的生产，增加了美国的就业。
这一次打伊朗，奥巴马完全可以如法炮制，但是，奥巴马的风险是美
国人民的反对。因为不管是什么样的战争，总会有伤亡，而这是美国人民
最不愿看见的。所以，也许战争还没开打，就将爆发示威游行，对奥巴马
显然不利。于是，我在2010年8月中旬的北京投资人讲座上，坦诚地谈
了我的看法，目的是看看北京的投资人有没有这种敏感。因为对投资人来
讲，了解大势为得道，技术操盘是小问题。
遗憾的是，当时，北京投资人都觉得很兴奋，但是都不明白美国发动
对伊朗的战争将如何改变全球经济格局。相反，他们对我推荐的两支股票
非常感兴趣。结果，他们都赚了这两支股票的钱，没有一人在事后和我谈
起美伊战争。
之后，我就在我的微博里开展了对美伊战争的讨论，绝大多数网友认
为美伊战争不可能爆发，让我感到非常遗憾。我一直在上海、北京做投资
讲座，想给投资人传道，而不是讲术。术道之间，我更看重道。
但是，中国这两大城市的投资人，不管他们资本多大，更多的是想听
我谈术。这就让我感到非常遗憾，不懂全球经济大势，是不可能成为一代
投资大师的。所以，我一直想写这本书，更多的也是讲道。所谓传道，授业，
解惑。当我知道在网友当中也很少有人认为美伊会爆发战争后，我开始转
向另一个方向，那就是，美国还用什么方式延续他的低通胀高福利模式呢？
一个不好的感觉让我十分痛苦。2008年，美国在上一轮网络泡沫破灭
后苦心经营了10年以两房债券为主导的次级债券，问题终于爆发。但是，
最后的结局是，美元以虚拟资本血洗全球财富；2010年又以非常金融手段，
掠夺欧洲资产近3万多亿美元，将欧元从l：1．56，逼成了1：1．26～1．32，
使欧洲的GDP从13．72万亿美元，回到了10万亿美元附近。就是欧元也
是美元布局10年后，开始斩获。
现在，美国所要做的肯定是杀一头肥猪，不可能是印度，不可能是韩
国，更不可能是俄罗斯和日本，那么，目标将指向中国。2005年，中国
第一次汇改以来，美国极力和中国保持良好的贸易合作关系，让中国在美
国积聚了多达2．4万亿美元的外汇储备。这个尽管是没有完成的交易，但
是，总有算总账的一天。除了给中国经济增长最快的5年来算总账，还有
就是，这5年也把中国这头猪养肥了。
这5年中国经济总量从16万亿左右，一跃而达到33万亿，翻了一倍，
这里面当然有美国的功劳。尽管人民币升值了20％，依然不影响中国的贸
易顺差。这且不说，2．4万亿的外汇占款，导致中国的货币发行超出常态，
国内货币贬值严重，通货膨胀不可遏制。但是，中国对美国来讲是具有战
略目的的，不可能在2010年对中国有所企图，道理很简单，美国经济状
况是，2010～2011年的增长均无大碍，因为在汇率上战胜欧元的成功使
美国经济可确保两年无虞。
重要的是2012～2015年，如无新的增长动能，除了战争，美国只有
拿中国这头肥猪开刀。所以，美国要用两年的时间，将人民币升值20％以上，
也就是把人民币升值到1：5．60的水准，那么，除了外汇储备缩水1万亿
美元以外，人民币以前购买的美国债券除了保持利息的收益外，直接缩水
20％，等于10年来，中国白送8000多亿美元给美国用。用这个方法，美
国平衡了国内的财政开支，保持了低通胀和高福利。
如果压迫人民币升值，仅仅只是解决美国国内的财政危机，那也就罢
了。但是，美国的战略企图是，采取金融手段，发动对人民币的货币战争。
汇率只是一个方面，而另一个方面呢？用资本狙击人民币。2012年6月5
日，美国各大财团将动用虚拟资本近4万亿美元，全面发动对人民币的狙
击战。人民币开始大幅贬值，房价泡沫破灭。
这不是一场假想的战争，而是已经兵临城下。但是，中国的主流经济
学家无人觉察，他们的眼睛只是紧紧盯住中国一两个月的经济数据，丝毫
没有对人民币的货币体系进行改革的意愿，中国的决策层不是注重社会财
富的增长，而是依然滥发货币，用投资来拉动经济增长，就为了达到“保
八”的目标。
中国的货币危机一直存在，但是，从2009年开始显山露水。2009年，
中国的货币总量开始超过美国，而经济总量只有美国的1／3，所以，诺贝
尔经济学奖的获得者克鲁格曼说，人民币价值被严重低估，实际上人民币
的估值水平应该是3美元左右。克鲁格曼当时讲这话时，美元兑人民币为
1：6．8276左右。按照货币总量、经济总量的比值来讲，克鲁格曼的观点
无疑是对的。
这是我们面对的国际环境，2012年在货币上必有一战。究竟人民币能
不能战胜美元，取决于中国决策层的智慧。但是，很遗憾，迄今为止，我们
还在拼命发钞，完全不知道这个世界上将会发生什么，我们将迎接哪些挑战。
＋…2．中国经济的软肋
国内的经济状况正在进一步恶化。一方面是人民币升值，全面提升出
口企业的生产成本；一方面是房价泡沫迅速膨胀，政府所作出的努力基本
徒劳。2010年9月下旬，我专门去江浙两地一些外贸企业跑了一圈，看
看人民币升值对他们产生的影响。这一跑，让我大吃一惊。
现在的外贸企业生产繁荣，订单饱满。但是，这些企业的老板告诉我，
因为9月人民币升值幅度太大，很多订单都是亏钱的。亏钱为什么还在做？
只有一个原因，亏的钱都有政府采取出口退税等多种方式补齐。这一下把
我蒙住了，因为现在退的不仅仅是税，有的地方政府直接给企业补钱，只
要你开工，一切OK。
这个问题就来了。我们出口究竟是为了什么？很简单，为了赚外国人
的钱，把全球财富吸引来中国，为中国创造财富，同时解决中国就业问题。
现在的问题是，企业都在亏钱，政府给补贴。临时应对国际经济形势的变
化，这种措施那是可以，然而，人民币升值是长期的，企业长期靠政府补
贴，办这个企业有何意义？政府长期补贴企业，这不是搞反了吗？这是明
显违背经济规律、甚至是违背逻辑的事。
看上去违背逻辑，但是，我们很快发现，这对应的是另外一种逻辑。
我们先来问问，除了出口退税，政府还能补贴，这笔钱从何而来。所以，
不要小看地方政府。比方说，杭州市政府2009年卖地收入1200亿死，对
杭州政府来讲，补贴所有企业也不过10来个亿，不是一个零头的零头吗？
而卖地的收入如此之高，对应的又是另外一种逻辑。
为什么卖地收入这么高昵？因为人民币巨幅贬值。我们的货币块应量
M2早已经是全球第一，2010年8月份M2达到68．7万亿元，而美国目
前的M2为8．6万亿美元，折合人民币约58万亿元，中国的M2竟然超
过美国大约10万亿元人民币。M2的高速增长与我国资产规模和经济活
动规模的增长是相关的，但我国的M2占GDP比重达到180％（假设今年
的GDP达到38万亿元），而美国只有60％左右。换一句话来说，这是中
央政府采用货币贬值的方式让地方政府赚钱。
那么，钱从何来，又向何去？真正创造社会财富的恰恰是底层的民众，
通过的是千千万万中小企业。那么，仅仅来看这些出口型中小企业，我们
就会发现，他们的钱有两个流向，一个是被外国企业赚走了，尽管外国企
业拼命压低价格，我们就是亏钱也要生产，很显然，这些劳动创造的价值
部分很大一块被外资拿走。
这些普普通通的劳动者创造的财富还有一部分要被住宅拿走，政府卖
地之所以能卖这么多钱，是因为开发商要买地，而开发商之所以要买地是
因为开发商卖房子赚钱，赚的是谁的钱？普通城市居民。现在中国经济的
软肋暴露了出来，一部分财富被外国人赚走，而另一部分财富转移支付到
了房地产上。支撑房地产的，其实是中央银行的货币。失去了货币的增长，
中国经济等于没有增长。
这就是为什么如果美国要来掠夺中国的财富，采取的办法就是首先让
人民币兑美元升值，然后在国内大幅贬值，一升一贬之中，搜刮中国民众
创造的财富。而且，他们是从2005年开始运作，2012年开始收获，前后
长达8年，我们一步一步走进美元设置的套子中，无法回头。
中国的M2高增长与资产规模的扩张是同比例的关系，打破这种关系，
单靠汇率是不行的，还必须靠利率。双向运作，房价泡沫会被挤破。预
期中国人民币2010年8月开始升值，年底前升值到1：6．5。然后，美联
储开始加息。预期美联储加息的时间节点在2011年6月、7月，而且是
持续地加息。使2011年以前进入中国的热钱回流进美国，中国央行只有
加大基础货币的投放才能维持货币正常流转，人民币贬值开始。2012年6
月后，中国房价泡沫开始破灭。
这时，中国的房地产在过去10年中也已经涨了5倍以上，城乡住宅
总市值超过150万亿元，占GDP的比重大约为360％，而美国目前只有
200％左右。巴西的经济泡沫破灭时，房地产占GDP的比重为2900／o，日
本房价泡沫破灭时，房地产占GDP的比重为310％，待这个比重在中国占
到了360％，美元才开始动手，泡沫焉能不破？
＋…3．空置的6540万套住宅