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股票价格不可能永远上升，尤其是当公司收益的增长速度赶不上股票在市场的上涨时。在某个时间，坏消息会造成恐慌式抛出，表现为负面回馈。当然，所谓的〃坏消息〃不一定都是坏事。坏消息只是一种催化剂，是一只能够导致泡沫破灭的大头针。申农总能灵活地对电路上的输入进行不断调整，来模拟投资资金的流动。他的结论是，市场早就应该进行调整了。
当时的市场正处于1965年牛市的中间段。而此后的1966年，标准普尔500指数下跌了13％。无论从时间上，还是从1966年股市下跌的幅度上来看，都不足以为申农发明的电流装置提供有力的支持。
爱德 索普有次去申农家里拜访他时，看到在他家里的黑板上写着一个等式〃211 = 2048〃。索普问这个等式表示什么，克劳德和贝蒂沉默了一会儿，解释说，他们在炒那些炙手可热的新股，投入基本上每个月都翻倍，他们一直在计算到底能赚多少钱。在11次翻倍之后，投入的每1美元都将涨到2048美元。
新股发行
申农并不是唯一从新股中获得丰厚回报的人。当索普遇到伊曼纽尔 基莫尔时，基莫尔正计划将他停车场的生意公开上市，也就是把他在黑帮集团的股份上市。
有这样一种观点认为，最终决定市场和公司命运的是机会或者市场上的混乱，但很多人难以认同。当然，上帝是不会与股市玩掷骰子的游戏的。基莫尔上市的经历也许可以作为一个反例，成为人们谈论的话题。
首先需要记住的一点是，基莫尔进入停车场行业纯属巧合。他在1945年创立了自己的公司，命名为金尼系统停车公司，这个名字来源于该公司管理的第一个停车场。这个停车场位于纽瓦克市金尼街。金尼系统停车公司的所有权并不明晰。它原来的所有者艾伯纳 杰尔曼没有留下遗嘱。1960年，一位叫做霍华德斯通的男子和杰尔曼的女儿交往，杰尔曼的遗孀告诉斯通，杰尔曼家族拥有金尼停车公司和几家拉斯维加斯酒店。如果霍华德斯通进入这个家族，那么终有一天，这个家族的一切都是他的。
然而，1962年2月，金尼服务公司的募股说明书上并没有提及伊曼纽尔 基莫尔和艾伯纳 杰尔曼的名字。根据该文件，公司的大部分股份属于基莫尔的长子恺撒。据说，恺撒拥有公司169500份股份，占公司的10。8％。第60节：第三章（11）
1962年3月，金尼公司以代号KSR在美国股票交易所正式上市，发行价格为每股9美元。以这个价格计算，恺撒 基莫尔所有的股票价值为150万美元。
此后，金尼服务公司开始像其他美国公司一样出版光鲜的年度报告。第一本年报这样吹嘘说：〃服务客户是我们公司的最高宗旨。〃该公司的企业文化仍保留着旧时的痕迹。朱迪雷克汉姆曾在60年代供职于金尼公司，他说：〃如果有一天，一个黑人闯进公司偷车，巴契（车库领班）会先把空气压缩机打开，弄出很大噪音，然后把这个家伙拖到楼下打断他的双臂和双腿，最后把他扔到大街上。〃
金尼公司最近开展了一项新的业务：殡仪馆。在上市之前，金尼公司兼并了纽约的河滨纪念教堂。殡仪馆的生意比停车场要好。此外，这次兼并的另一大收获是将一位名叫斯蒂夫罗斯的殡葬业者招入麾下。罗斯的背景并不显赫，但他很有能力，非常聪明，因此很快成为了该公司的管理者。
罗斯非常具有博弈天赋。他读了《打败赌场》这本书，伊曼纽尔基莫尔教他如何算牌。罗斯也尝试着以博弈的手法经营公司。20世纪60年代是大企业集团的时代，罗斯开始大力拓展公司的业务，进入了很多与原有业务毫无关系的领域。他收购了一些办公室保洁服务公司、D。C。 ics 漫画公司（《超人》的出版商）、《疯狂》杂志以及一家人才机构。
1969年，罗斯试图收购华纳兄弟电影制片和唱片公司。在当时那个浮躁的年代，还另外有两家集团也想收购华纳。而最终他以微弱优势赢得了这场战斗。金尼以4亿美元的价格收购了华纳兄弟。到1969年，金尼公司的股票价格飞涨到了每股30多美元，上市以来的年收益率达到了19％。金尼公司收购华纳兄弟后，恺撒 基莫尔所持有的股票价值超过了600万美元。
金尼公司收购华纳兄弟的举动使这家公司备受公众瞩目。1970年，《福布斯》杂志将其称作是〃市场谜团〃，因为金尼公司的股票价值竟达到其收益的20倍。《福布斯》杂志声称该公司存在令人怀疑的不良账务，并在栏目中提及金尼公司与黑手党相勾结的传言。一名记者就此采访了恺撒基莫尔，请他就此事发表评论。这位年轻的家族继承人的照片随后被刊登在杂志上，他看上去整洁而优雅，就如同从布克兄弟广告中走出的模特一样。他向记者表示：〃一直有人说我们的公司被黑手党操控，这种指控由来已久。而事实并非如此。我们不背挂肩枪套，也从未受到过任何地下组织的影响。〃他对杂志表示，他是金尼公司收购委员会主席：〃我们可以并购很多舞弊涉黑的企业，但是我们一般会敬而远之。〃
当问到他的父亲伊曼纽尔是否拥有这个停车场公司时，基莫尔回答说：〃从来没有。〃他提到这家公司在40年代的经营，当时公司在市中心的停车场被用来停放豪华轿车，这些轿车负责将赌博的人送到新泽西的赌场。
《福布斯》记者对此表示怀疑。他接着问道：〃总有人把您的公司和黑手党联系起来，只是因为您的父亲参与了1948年到1950年的赌博吗？〃
基莫尔回答说：〃直截了当地讲，我并不是我父亲家产的保管人，他有他自己的天地，我也有我的。你们愿意写什么就写什么吧，随便。但我说了，那些传言是假的。〃在华纳兼并案和福布斯报道之后，斯蒂夫罗斯认识到，金尼的过去可能会成为他创立自己的企业帝国道路上的重要羁绊。因此，他将公司重新命名为华纳通讯。在1971年末，公司将停车场业务卖出，殡仪馆业务也随即出售。
1990年，华纳公司与出版业巨头美国时代生活公司合并，更名为时代华纳。华纳公司的股票价格一举升至每股 70美元。时代华纳公司也因此成为世界上最大的传媒机构，年收入约为100亿美元，股票市值达到150亿美元。尔后在2000年，时代华纳公司与美国在线合并，组合公司的市值达到3500亿美元。
伊曼纽尔 基莫尔于1982年在佛罗里达州博卡雷敦去世。他留下了年轻美丽的瑞典妻子艾薇尔。艾薇尔嫁给他时只有20多岁。第61节：第三章（12）
赌你所信
对索普来说，二十一点已经不能再给他带来可观的收益和乐趣了。他曾这样说：〃我认识到，如果我再做些什么，内华达迟早会发生让人不愉快的事情。〃索普已经开始担心自己的人身安危了，他知道那些让他搞得焦头烂额的赌场庄家是不会放过他的。到1964年，他决定将自己的才华投入到最刺激的赌局股市中去。
索普通过玩棋牌积攒了25000美元，同时他还有15000美元的积蓄，主要来自出版图书的版税收入。1964年和1965年的暑期，他自学了股票市场的知识。他读过的一本书是保罗库特纳在1964年发表的《股票市场价格的随机特征》。这本书是麻省理工学院出版社出版的，其中收集了关于随机游走模型的重要论述。
索普在报纸上读到了一篇文章，文章中说，有些人在购买白银。长期以来，人们对白银的需求一直大于供给，而这种缺口主要被旧银饰和银器翻新的生意所弥补。尽管如此，回收银饰的生意并不景气。
索普拿出自己的积蓄以每盎司1。30美元的价格购入白银，随后银的价格升到了2美元。于是他借钱买了更多的银。但天有不测风云，银的价格急转直下，索普最终损失了6000美元。他说：〃我得到了一个昂贵的教训。〃这个教训就是：不能听信新闻，新闻是不能给人增加投资赢利的优势的。
两个得克萨斯州萨缪尔森的投资者联系了索普。他们是通过二十一点的宣传认识索普的。他们称自己是选择寿险股票的专家，并希望索普能够帮助他们。索普在达拉斯与投资商们见了面，在研究了当地的寿险产业后，他决定将一部分钱投入这两个人建议的公司。然而不久，公司的股票价格就跌了。索普从这次经历中得到的只有那两个人送给他作为礼物的一套劣质牛排刀。
回到新墨西哥州拉斯库希斯后，索普像很多小本投资者一样，查阅了财经杂志上关于如何快速致富的广告。《巴朗斯》中的一则广告引起了他的注意。这则广告是关于一家名叫 RHM的认股权证服务公司。
保罗 萨缪尔森在RHM 认股权证服务公司订阅股市信息服务。这家公司的经营者是一个叫做西尼 弗耐特的人，他声称投资者以美分购入权证，然后以美元抛出是完全可能的。索普立即订购了这家公司的服务。
索普说：〃我开始思考究竟是什么决定了权证的价格。我想了大约有一个小时，不停地在草纸上乱画，终于，我意识到，的确有一个简单的方法来定价。〃
当时，权证是唯一一种广泛流动的股票期权。索普跟踪的一种认股权证是斯佩里兰德公司发行的，这家公司是开始大批量生产数码电脑的第一家公司。1958年3月7日，斯佩里兰德公司发行了