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排好了，并且无可避免地上演。
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◎第四章当股神遭遇熊市（3）
在金融史上，股市崩盘往往是突然引发的。当然其中也会有些征兆，例如一家压力过大的证券公司或上市公司倒闭。在1969年，巴菲特就亲眼目睹梅茨基金陷入困境。为了逃避压力行为的暴露，个别操盘手会极力使用各类欺诈手段进行补救，比如挪用客户资金。安然事件中，则是伪造财务报表。由于事先没有思想准备，这类事情的出现对于投机者们来说，如同是万里晴空骤然响起霹雳声。风云突变与信用骤停将导致市场恐慌，人人都拼命要在大门关闭前挤出门去。
不过，有一个人例外，这个人就是巴菲特。巴菲特希望自己能够在这样的环境下从事商业活动，并不是因为他喜欢悲观的态度，而是因为老股神喜欢它所制造出来的价格。巴菲特深信，理性投资人真正的敌人是乐观主义。
3庄家大户操纵股价波动
有一个农场主，刚买下一家农场后，把不动产经纪人叫过来，请他帮忙寻找买家。因为隔壁的农场主在几分钟之前以更低的价格把自己的农场给卖了。
别以为这是笑话，这是巴菲特在1988年伯克希尔？哈撒维公司年报里，对当时的机构投资人所做的一个绝妙讽刺。按照这样的逻辑，当福特公司或通用电气的股票价值越是被低估时，持有这些公司股权的养老基金或是大学基金会就应该赶紧把低价的股票卖掉；同理，一旦这些公司的股票价格开始反弹，这些养老基金或大学基金会再把他们买回来。在巴菲特看来，市场的动荡，正是由于那些所谓专业的机构投资者造成的。他们掌管着数以亿万计的资金，却不去研究企业下一步发展的方向，反而专心研究其他基金经理人下一步的动向，对他们来说，股票只不过是赌博交易的筹码。
4个股价格下跌的原因
美国有个对巴菲特非常有研究的专家叫詹姆斯？阿尔图切尔。他曾经以巴菲特式的理念对个股价格下跌做过解释。如果这样一些因素出现时，会导致个股的价格下跌：第一，市场风险。比如说，市场变得恐慌，人们担心未来美国会遭到恐怖主义袭击，并因此减缓美国经济增长速度，从而影响某些个股的现金流情况。第二，公司丑闻。2001年末安然事件爆出后，很多能源公司的股票价格就受到连累，甚至连那些最稳妥的市政设施股票也被拖下水。第三，诉讼风险。举个例子，烟草公司的市场和收益相对来说是比较稳定的。因为这是一种烟民们依赖性非常大的产品。可是如果存在戒烟组织对菲利浦？莫里斯这样的公司提起集团诉讼的风险时，价格就会狂跌。跌到你都不敢相信自己的眼睛为止。第四，贸易挫折。当爆出玩具召回事件后，相关股票的价格将一路狂泄。
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◎第四章当股神遭遇熊市（4）
二、谁真正害怕熊市？
出生入死。生之徒，十有三；死之徒，十有三；人之生，动之于死地，亦十有三。
白话文：人出现于世上就是生，入于坟墓就是死。属于长寿这一类的人，占十分之三；属于短命的这一类人，占十分之三；人本来可以活得长久，却自己走向死路的，也占了十分之三。
1929年10月24日，著名的黑色星期四，美国股市单日跌幅达22％，这是美国股市有史以来的单日最大跌幅。到1932年，美国股市的总跌幅为89％。在这样一场股市崩溃中，几乎所有股票的股价都一泻千里，所有的投资者都在劫难逃。一个典型的个股案例就是美国无线电公司，无线电作为当时的朝阳产业，相当于今天的互联网。1929年9月股价超过500美元，1932年7月，股价仅为3美元。在当时盛传的许多描述股市崩盘后的华尔街惨状的笑话中，有这样一则：五星级豪华酒店里兹？卡顿酒店对来客的第一句问候语改为：“请问，您开房间是来住宿还是跳楼？”
1财务＋熊市=赌命
世界上有两种生意人，你千万别和他们打交道。皮条客和放贷人。这是笔者思考过许多年的一个问题。从前，笔者一直认为：“世界上最无情的生意人除了婊子，就是银行家。因为他们有一个共同的特点，那就是认钱不认人。”后来，读过许多历史发现自己的观点需要修正。
关于后者，尽管银行家的确是认钱不认人，但现代银行的业务越来越多样化，银行家多少有点人味了。更重要的是，现代《破产法》等制度的出现，给了债务人极大的保护。从银行借钱之后，万一不幸陷入困境，不仅不会被逼上绝路，而且，还能托法律的庇护，维持起码的体面生活。破产制度撑起了一把如此好的保护伞，有时候，银行家们倒成了受害者。
至于前者，其实婊子们大多数是一些善良之辈，为了生计所迫才不惜出卖自己的身躯。2007年当美国CNN电视台报道一位伊拉克的37岁母亲为了挣钱给孩子看病，不惜以每天区区8美元出卖自己的身体时，谁又能说她不是伟大的女性呢？更何况，中国历史上太多的浪漫故事都是以青楼女子为主角的，她们做生意更多的时候甚至是先认人，再看钱。像杜十娘这样的甚至带着钱去找人。
皮条客和放债人则不然。关于皮条客的嘴脸，庸俗的古装电视剧里比比皆是。如果客人有足够多的钱，他们能够回报露出16颗牙齿的笑脸。
至于放债人的嘴脸，让我们看这个小故事吧：慷慨的威尼斯商人安东尼奥为了帮朋友巴萨尼奥结婚，以自己远航在外的商船为抵押，向专放高利贷的犹太商人夏洛克借来三千金币。由于安东尼奥以往借钱给别人时，从来不收利息，也就是说，他给违约风险定下的价格是零。这毫无疑问就冲击了高利贷市场，损害了高利贷商人的利益。因此，夏洛克打算借机除掉这个绊脚石。因此他告诉安东尼奥：“我不要你一分利息。但是，我们要到律师那儿去签一张借约，如果你到期还不出这笔钱，我就要割下你身上的一磅肉来，随便由我从哪儿割！”安东尼奥见惯了夏洛克的鬼把戏，无所谓地说：“好吧，我们去签约吧，我还要告诉大家，犹太商人夏洛克的心肠真好。”当拥抱美人与巨富的巴萨尼奥得意之际，却传来了一个噩耗：安东尼奥的船全部沉入海底，已无法准时偿还借款。按照规定，夏洛克将要割去他身上一磅肉。尽管莎士比亚给这个故事安排了一个皆大欢喜的结局，惩罚了放贷人，但读者切不可以为夏洛克仅仅是虚构中的一个人物而已。古罗马的《十二铜表法》就曾规定，债权人可以拘禁不能按期还债的债务人。如果没有人为他还债，债权人可以把他拉到市场上拍卖为奴。如果债务人欠下多个债权人的钱，债权人可以将拍卖所得的款项按比例分配。如果债务人不够强壮，不具备经济价值，债权人可以当众将其处死。如果债权人是多个，那么每个人可以从债务人尸体上切走一块。这就是古罗马的流血充债传统。
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◎第四章当股神遭遇熊市（5）
债务人所面临的绝不仅是肉体的惩罚。因为在世俗社会里，一个人在生意上丧失信用、不能及时还清债务，就会被世人所蔑视。在大仲马的《基度山伯爵》里，当摩莱尔公司不能兑现自己开出的期票时，父子两人竟然打算自杀，“用血来洗清耻辱”。大文豪狄更斯之所以在其多部作品中能让读者对苦难儿童的生活有一种身临其境的描写，是因为他对那种生活有亲身的体验。
1812年2月7日，狄更斯出生于朴次茅斯的波特西地区，父亲是海军后勤部门的一名小职员，收入低微，却嗜酒好赌。狄更斯在八个孩子中排行老二，但却是长子。10岁那年，狄更斯的父亲因负债累累，无力偿还而被投入债务人监狱。小小年纪的狄更斯，为父亲的不幸而备感惶惑、耻辱，但又必须协助母亲担负起繁重的家务。他照顾弟妹，变卖家具杂物，并到监狱探望父亲。为了糊口，他11岁就去鞋油作坊当童工，粘贴商标，包装一瓶瓶的鞋油。他干得很熟练，作坊主就叫他在橱窗里表演包装技术，作招揽生意的活广告，任人围观。这种侮辱、践踏人格的遭遇，在他幼小的心灵上留下了难以抚平的创伤。如果债务还有其一丝可取之处，那就是它所留下的烙印，造就了狄更斯不朽的著作。
中国有句古话，叫“欠债还钱，杀人偿命”。当欠债者无法还钱的时候，那么唯一能做的可能就是偿命了。于是，就有了另一句古话，“要钱没有，要命一条”。当债务人碰到熊市的时候，结局很可能就是“要命”。
新一轮的大牛市波涛汹涌地夹着热浪席卷而来，给中国股民的钱包送来了数不清的钞票，但却给老股民许国鸿送来他此刻最想要的死亡判决书。
2006年12月7日，南京市中级人民法院依照有关法律规定，以故意杀人罪判处被告人许国鸿无期徒刑，剥夺政治权利终身。被告不服，旋即上诉，要求法院判处自己死刑。2007年2月8日，江苏省高院依法做出终审裁定：驳回上诉，维持原判，许国鸿为之彻底绝望。
故事的主人公曾经与大名鼎鼎的杨百万在中国股市江湖处于双雄并立的地位。是什么把他推上了绝路呢？
2006年4月18日凌晨3点左右，江苏南京丹凤街附近一套普通的居民楼房。为找工作奔忙了一天的大四女生许祯沉睡于她美好的梦乡。如果不是因为上一轮大熊市，这位受过良好教育的漂亮女生将得到她梦中所见到过的一切美好事物。但此刻，一向视她为掌上明珠的父亲许国鸿正缓缓走近她的床边。这是她在人世间唯一的亲人。透过外间的灯光，许国鸿看着熟睡中的女儿，片刻之后，他缓缓地�