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德国电信董事坦瑟？
正如其它许多国际性的公司一样，我们会采取措施，密切关注市场上发生的变化，我们没有确实有效的办法来解决过去所遇到的各种问题。？
像欧洲所有电信企业一样，德国电信作为一家国有垄断性企业，其效率之低，已经无法适应电信企业日趋激烈的竞争。１９９６年１１月２６日，顺应国际潮流，德国电信通过股票市场实现了股权多元化，２００万人成了德国电信的股东，从此，德国电信的一举一动都在这２００万双眼睛的审视之下。？
德国财政部副部长艾伯哈特·罗勒？
在股份制公司中，有一个监事会，这个监事会由股东代表和员工代表组成。？
如果政府是公司的股东，政府官员大多不会参加监事会，有这样一个卓有成效的传统规定。政府要求了解公司情况的专家，进入监事会，代表政府利益，监事会直接任命于公司董事会，每年举行数次会议，对董事会的管理行使监督职能。？
市场上一双双审视的目光，时时提醒着德国电信的经营者们。？
经济学家许小年？
如果你管理层不好好工作，这个给股东的回报老实现不了预期，这个股价就会往下跌。股价跌到一定程度，比如说这个股价跌到每股净资产以下了，那么从理论上来讲，你可以呢，这个时候，把这个企业统统地收买过来。然后你把它的资产拍卖掉，这样的话，你都能赚钱，所以股价跌的太低，管理人员就开始担心了。因为这个时候，就要有其他的投资人来收购这家企业，收购这家企业以后，我既然要把你的资产拍卖掉，那么你的饭碗也就没有了。？
股权多元化大大强化了德国电信的市场竞争能力，在德国，现在的电话收费标准比３年前整体降低了７５％，而股价却上涨了１５０％。德利佳信，当年担当了德国电信股票发行的承销商。？
时任德国德利佳信银行董事会成员杰德·豪斯勒？
目前的德意志电信公司，要比１０年前的经济实力要强得多，３０００亿欧元的资本，比其它的德国任何公司规模都大。目前成为一个竞争者，德意志电信公司目前完全有能力去收购欧洲内外的其它公司，前不久刚收购了英国的１－１手机公司。？
德国电信所感到的压力，是所有上市公司都要承担的。通过了上市难关的广东科龙公司并没有感到丝毫地轻松。？
时任广东科龙集团总裁王国端？
投资者把钱投到你身上，他必然是考虑到一种投资的回报。所以我们每天的经营行为，都首先要考虑怎么样去保护股东的利益，让股东有一个很好的投资回报，来增强股东对我们企业的信心。？
时任广东科龙集团独立董事李国容？
因为投资者给了你钱以后，等于他就是你的股东。另一个概念来说，等于他就是老板，我将我口袋里的钱给了你，帮我去管，你应该是定期的跟我汇报。我现在拿了你的钱怎么用，赚了多少钱，这才是一个合理的做法。？
１９９８年年底，《福布斯》杂志评选出了３００家全球最有希望的中小企业，广东科龙电器股份有限公司成为名列其中的惟一一家内地企业。？
股东是企业的投资者，要承担经营带来的风险，所以，股东从自身的利益出发，为了降低这种风险，股东有权对管理层的经营和决策进行监控，甚至可以把经营不善的管理者清理出局。只要投资者购买了公司的股票，同时也就拥有了这种神圣不可侵犯的权力。？
１９９９年４月１８日，全球最大的个人电脑公司——康柏公司的董事长罗森，面对公众媒体宣布：康柏公司菲佛尔总经理的职务，被股东大会罢免了。？
当年５７岁的菲佛尔，算是康柏公司的功臣了，在他经营公司的８年之中，康柏的营业额从４１亿美元增加到３１１亿美元，股票价格也随之大涨了２５倍。但是，到了１９８８年菲佛尔错误地估计了个人电脑和网络的发展前景。致使康柏公司错失了良机，公司盈利大幅下跌。？
股票市场马上作出了激烈的反应，中小投资者开始用抛售股票的方式来宣泄心中的不满，一举让康柏的股价下跌了４５％。大股东也在频频发难。？
经济学家许小年？
股东的直接控制是孙猴子脑袋上的这个紧箍，而收购与兼并市场的存在，对管理人员来说就是悬在头上的一把剑，你不好好干，这把剑随时可以掉下来。当然还有其它的机制。但是不管是什么样的机制，原理都是一个，股东承担着最大的经营的风险，他一定要求对管理层的控制。？
菲佛尔纵然有天大的本事，也难以逃脱上帝对他的选择，而这个上帝正是康柏公司的全体股东。实际上，股票市场中的投资者从表面上看，他们是希望通过买卖股票来赚钱，但是，就在这一买一卖之间，他们却无形地安排了上市公司经营者的命运。？
有人把资本市场比作百货商店，把上市公司比作货架上的商品，如果商品被假冒伪劣商品充斥，这个商店就无人光顾了。？
也有人把上市公司比作资本市场里多米诺骨牌的头牌，如果头牌一倒，它所产生的效应是资本市场的股灾。？
无论怎样，人们是在说明这样一个道理：上市公司的质量是资本市场的基石。
五、投资之路
无论是交易大厅里的每一下举手投足，也无论是电子屏幕上的每一次闪烁跳动，无论是股价长河中的每一缕波澜起伏，也无论是电脑键盘上的每一阵敲敲打打，它的背后，都是这样一双双眼睛和由他们凝结而成的焦点。它的背后，都是这样一次次地买卖和由他们聚合而成的股价。就是他们构筑着股市存在的基础，决定着股市中一切行为的准则，他们才是股票市场真正的上帝。
北京华夏证券赵建民，一位当年带着不到两万元资金进入股市的投资者，他今天已经坐进了华夏证券公司营业部的大户室里了。
投资者赵建民
我上大学那几年，好像就没怎么听说股票，所以说对股票这个概念好像主动吸收和被动吸收的很少。毕业以后的那几年好像对股票的信息呢，主动地被动地就那么吸收了一点。然后呢，到了１９９４年发行新股的时候，北京发行新股的时候，当时是盼着发行新股，觉得好像发行新股以后很挣钱，而且能挣很多钱，当时就这么一个很笼统很模糊的概念。
赵建民在几年的股市投资中已经有了不小的成果，今天收市以后，他匆匆地赶到了一家房地产公司，准备为自己挑选一套商品房。
我觉得资本市场还是其乐无穷的，就说你赔钱的这种苦恼也好，这个赔钱也有赔钱的乐趣，挣钱当然有挣钱的更大的乐趣。当你觉得你这个两万块钱变成２０万，２０万又变成了这个８０万或者更多，这个时候的话，你就会觉得这个乐趣真的很大，好像有一种成功的感觉。
股市中到底能有多少像赵建民那样成功呢？２０００年，中国股市经历了一段较大的上升行情，有关统计显示，这一年，股市中真正赚钱的投资者是５４．３５％，亏损３１．８６％，其余与上一年持平。人们在享受着投资带来的收益，但同时也承受着投资带来的风险。
诺贝尔经济学奖获得者 经济学家斯蒂格里茨
接受损失总是很困难的，很多人由于接受不了而自杀。同时，我们也应该记住价格下降时有人出售商品，也有人购买。当每一笔股票交易成功时，总是既有买家，也有卖家。也就是说，当有人对股市感到悲观时，同时也有人希望股市能够逆转上扬，每个人对股市的期望值是不一样的。当然，最终股市能够走出低谷，但是，总有一部分人会有所损失。
纽约华尔街１９８７年１０月１９日，著名的黑色星期一降临华尔街。当时，全美数十家电视台的上百部摄像机对准了这里。但是，据目击者说，当时的摄像机更多对准的是这里高层建筑的楼顶。他们所捕捉的，正是那些试图用自杀来结束失败的人。
这一天，在美国亚特兰大发生了一起枪击事件，一位在股市中输掉全部身家的人，开抢击毙了他的经纪人，然后自己也同归于尽了。
在股票市场，高风险时时刻刻存在，而在高风险的背后充满着投资者的喜怒哀乐。那么，面对如此之大的风险，为什么还会有这么多人一代又一代，前赴后继地拥入其中呢？
博士张克伟
在这种高风险的投资活动当中，如果操作得当的话，同时也能够获得相当大的投资回报，这也是证券市场在几百年的发展过程当中，对于投资者的诱惑和吸引所在。
其实，股票市场恰好证明着一条市场经济的基本原理。在这里，每一位投资者乐此不疲地在风险中追逐着自己的利益，但是，就在这种个人利益的追逐当中，客观上为整个社会的经济发展提供了巨大的资本来源。
在利益的驱动下，投资者显示出了超乎寻常的认真与执着。但是，股票市场似乎并不因为投资者的兢兢业业而恩赐大家同等的收益。实际上，当企业在股市中竞争资本的时候，投资者也在这里竞争着收益，于是问题也就出现了。
在证券市场的这个投资者的结构当中，有机构投资者，有个人投资者，在这个投资的地位上讲呢，应该说个人投资者局限性是比较大的。
在激烈的竞争中，实力是获利的基本要素之一。但不幸的是，单个的中小散户投资者却不是实力的所有者，尤其在股市越发全球化和复杂化的背景下，他们的劣势地位逾发明显。因此，把小投资者团结起来，整合为大投资者，也就必然成了全球资本市场发展的重要趋势。
英国伦敦这支古老的苏格兰风笛开始演奏的时候，就是英国怡富公司每天上班的开始。这是全球第一家投资