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和不同的信用质量，这些意味着不同的发债成本。
（3）扬基债券的二级市场要比欧洲债券市场的流动性强，买卖差价也小一些。其发行成本比欧洲美元债券低，较低的发行成本和更频繁的息票支付次数意味着在比较扬基债券市场利率和欧洲美元债券市场利率时要格外谨慎。一方面，扬基债券每半年支付一次利息的利率相对于比欧洲债券每年支付一次利息的利率略高一些，另一方面，欧洲债券相对较高的前端费用导致其实际借款成本增加的程度可能要比扬基债券高。
（4）美国是一个热衷于打官司的社会，因此，到扬基债券市场上举债随时有可能面临法律诉讼的危险，所以在发债前，需要组织有关法律和会计等方面的专家对所有相关文件进行深入细致地研究分析，以确保规范、严密和安全。
2、瑞士法郎债券（Swiss franc bonds）。瑞士是一个只有600万人口的小国，却拥有世界上最大的外国债券市场。其原因主要有：
（1）瑞士经济一直保持稳定发展，国民收入持续不断提高，储蓄不断增加，有较多的资金盈余。
（2）苏黎世是世界金融中心之一，是世界上最大的黄金市场之一，金融机构发达，有组织巨额借款的经验。
（3）瑞士外汇完全自由兑换，资本可以自由流进流出。
（4）瑞士法郎一直比较坚挺，投资者购买以瑞士法郎计价的债券，往往可以得到较高的回报。
（5）瑞士法郎债券利率低，发行人可以通过货币互换得到所需的货币。
瑞士法郎债券通常由瑞士的三大银行，即瑞士银行或瑞士联合银行或瑞士信贷银行承销，借款人收到的瑞士法郎中必须有一定比例转换为其它货币。尽管非瑞士居民购买瑞士法郎国内债券要交35％的预扣税，但他们购买瑞士法郎外国债券却不必交税。瑞士法郎外国债券是无记名债券，按年进行息票支付，最小面额是5 000瑞士法郎。
至今为止，瑞士政府不允许瑞士法郎债券的实体票据流到国外，必须按照瑞士中央银行的规定，由主办银行将其存入瑞士国家银行保管。
3、武士债券（Samurai bonds）。武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券。〃武土〃是日本古时的一种很受尊敬的职业，后来人们习惯将一些带有日本特性的事物同〃武土〃一词连用、 〃武士债券〃也因此得名。武士债券均为无担保发行，典型期限为3～10年，一般在东京证券交易所交易。武士债券市场于20世纪70年代形成，第一笔武士债券是亚洲开发银行在1970年12月发行的，当时仅限于对国际机构和外国政府开放。1973～1975年由于受到世界石油价格暴涨的影响，日本国际收支恶化，武土债券的发行相应中断，80年代以后，日本贸易出现巨额顺差，国内资金充裕，日本放宽了对外国债券发行的限制，武士债券发行量开始大幅度增加，1993年发行量达到了1。6万亿日元，2000年增加到2。85万亿日元。相对于扬基债券和瑞士法郎债券，武士债券由于管制较多，较少流动性和灵活性，不如欧洲日元债券便利，发行成本相对较高，发行武士债券的筹资者多为需要在东京金融市场融资的国际机构和一些发行期限在10年以上的长期筹资者，许多在欧洲市场上信用不好的发展中国家的企业公司也是发行武士债券的筹资者，其发行数量占到武士债券市场总量的60％以上。
（三）欧洲债券的种类
欧洲债券市场融资工具种类繁多，其主要类型有：
1、固定利率债券（Straight bonds）。或称普通债券，亦称直接债券。这是一种利率固定的定期的欧洲债券。通常以年为计息期，以平价或略低于平价（即面值）折扣发行，期限一般在3～7年之间。固定利率债券流行于市场利率稳定时期，当市场利率波动较大时，这种债券的发行易受影响。
2、浮动利率债券（Floating Rate Notes－FRNs）。这种债券以不记名的形式发行，其利率不是固定的，随某种短期利率变化作定期调整。一般以3个月或6个月的欧洲货币市场银行同业利率LIBOR或美国优惠放款利率作为参考利率的基础上另加一个加息率。大多数浮动利率债券以美元标值，也有一些以欧元、日元、英镑、特别提款权等货币标值，其期限在5～15年之间，有的甚至长达40年。比如1984年2月瑞士银行在欧洲债券市场上发行5亿美元浮动利率债券，利率在LIBOR另加加息率计，2034年3月到期，期限40年，第一个6月期的LIBOR为，付息按：（＝），每6个月调整一次利率，共分80期计息。近年来由于利率频繁波动，新推出的浮动利率债券通常保证利息的最低幅度，比如，某种欧洲债券的利率为LIBOR外加1％的加息率，其最低利率为8％，所以当LIBOR下跌到7％以下时，该债券的利息仍在8％水平上支付，这在一定程度上为投资者消除了利率风险，使长期利息收益至少能维持在现在就已确知的某个利率水平之上。
3、可转换债券（Convertible bonds）。这种债券也是欧洲债券市场广泛使用的工具。可转换债券是一种有固定利率和期限的债券，其债券除按期付息外还允许债券持有人按事先规定好的比例或价格将债券转换为发行公司的等值普通股票或其它资产，以权益性证券来取代债权性证券，从而使原来债券持有人的法律地位发生了变化。对筹资者来说，可转换债券是股权资本的间接发行，特别是在股票市场形势对直接发行非常不利时更是如此；对于投资者来说，投资于欧洲债券要考虑两个影响投资价值的变量，一是发行公司的股票市价，二是债券定值货币与债券持有者本国货币之间的汇率。可转换债券综合了债券和股票的特点，与固定利率债券或浮动利率债券的不同之处在于它有可转换选择权。比如加拿大一家跨国公司发行面值为1 000美元，年利率为8％的可转换债券，债券面值本金可在到期日根据债券持有人的选择，按1美元＝1。2007加拿大元的固定汇率和每股23加拿大元的转换价格转换成该公司的同值普通股票。也有的可转换债券可以转换成其它不同类型的债券或允许借款人在还本付息时根据约定的固定汇率选择一种货币支付。
4、授权证债券（Bonds with warrants）或称附认股权证券。这是作为可转换债券的一种新的竞争性工具而出现在欧洲债券市场上的。这种债券在发行时附带有该公司的股票认购证，或所发行的债券同时又可作为认购证使用。股票认购有两种形式，一种是凭证认购发行公司的股票，另一种是持有者行使认购权力时也可将其兑换成另一种债券。授权证（warrant）的功能是授予持票人一种权力（但不是责任），可以根据协议规定的条件购买某些其它资产，所以它实际上类似于对有关资产的买入期权（Future Option）。授权证与可转换债券的区别在于授权证可以与债券分开单独在市场上交易；与一般期权的区别在于授权证是持票人的一份证券，在股票交易所发行和登记上市，而一般期权是在场外市场（over…the…counter market）交易的。授权证市场价值变动规律与债券相同，即与市场利率的变化方向相反。当市场利率下跌时，债券和授权证价值都会随之增加并且没有上限；当市场利率上升时，债券的价值将随着利率的升高而一跌再跌，但授权证价值的下降只会止于其发行价值。这表明授权证使持票人在其价值上升时能够增加收益，而在价值下降时的损失甚微。因此，授权证的发行人实际上是向投资者提供了一种可用于证券组合管理或投机的工具，而用这种形式发行债券能使发行者获得更好的市场条件。
5、选择债券（Option bonds）。选择债券的持有人有权按照自己的意愿在规定的时期内，以事先约定的汇率将债券的面值货币转换成其它货币，但是仍按照原货币的利率收取利息。这种债券大大降低了债券持有人的汇率风险。选择债券有双重选择和多重选择，除了选择转换面值货币外，还可以选择同时兑换成其他货币并转换成普通股票，或是选择转换成普通固定利率债券，或是选择在债券到期后自动延期的权力等等。
6、零息债券（Zero Coupon bonds）。这种债券没有利率，也就不会分期偿付利息，而是到期一次性归还本金。这是一种以折价方式出售的长期债券，出售时给予的折扣很高，到期时将有很大的增值，因此对投资者有很大的吸引力。同时，这种债券的增值要在到期兑现时才能实现，因而能给把资本增值不作为收入纳税的国家的投资者带来低税或逃税的机会。
7、双重货币债券（Dual…currency bonds）和多重货币债券（Multiple…currency bonds）。双重货币债券以一种货币发行和付息，而以另一种货币还本金。而多种货币债券以一种货币发行，但可以多种事先确定好的货币计付利息和偿还本金。双重货币债券在发行时已经确定了两种货币的折算汇率，因此可以使债券持有人减少其投资有可能形成的汇率风险。对于多重货币债券，其债券持有者有权要求以某种事先就规定好的货币中的一种来支付债券的本金和利息，而有关货币之间的汇率一开始就固定下来，这种安排使投资者有一种选择，即可要求升值最多或贬值最少的一种货币支付本金和偿还利息，这样，除利息收益外，不但能规避风险，还有可能得到汇率升值的潜在的收益。因此，这种选择权比双重货币债券有更好的安全性和收益性。
8、以货币鸡尾酒定值的债券（Currency cocktail bonds）。这种债券是选用数个国家的货币共同组成一种“合成货币”（posite currency）来为债券定值。由于所构成的“鸡尾酒”中的各种货币汇率有升有跌，从而在整体上起到了多样化�