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如何运用ADX ADX 的运用分为两部分,首先利用走势图、趋势线或移动平均判断趋势的发展方向,然后利用ADX 判断该趋势的强度。关于交易的基本构想,我认为日线图比较适用,因为盘中走势图的波动太剧烈,经常出现反复信号。ADX 的读数与发展方向都很重要。一般来说,ADX 读数为30 或以上(参考图6…8 ) ,趋势就可以视为强劲。如果ADX 读数低于20 (例如图6…9 的A 期与B 期),代表市场动能偏弱。期间内,行情来回游走,没有明显的方向。至于20 与30 之间,则属于中性读数。ADX 读数越高,趋势越明显。即使ADX 下降,但只要读数高于30 ,市场仍然具备相当动能。当ADX 向上攀升,应该只顺着趋势方向操作。进场时,虽然最好等待行情折返,但如果ADX 读数很大,就不太可能出现真正的折返走势。了解真正的市况,往往就可以挑选适当的系统。举例来说,采用某套系统来处理ADx 低于20 的市场,采用另一套系统处理ADX 高于30 的市场。
寻找趋势明显的市场 哪些市场或市况特别容易交易,这需要一些经验才能判断。震荡剧烈的横向走势,很难进行交易,而且交易系统发出信号的频率会偏高。反之,趋势明确的市场,比较容易交易。如果市场具备明确的趋势,就没有必要经常进出。如果愿意,可以继续持有部位到趋势结束,如此不但会有不错的获利,还可以节省佣金费用。趋势发展明确的话,止损点也比较容易设定,而且不容易被一些假走势引发。只要趋势够明确,即使你错失进场机会,也不需追价,可以等待行情折返到趋势线附近再进场。适当运用ADX 指标,就可以找到趋势明确的市场。由于趋势明确的市场比较容易赚钱,只要你能够找到这类市场,胜算就能大幅提高。请参考图6…8 ,这是棉花的日线图,显示长达一年的下降趋势。即使你没有多少交易经验,应该也很容易看出图6…8 的下降趋势,但经由ADX 的确认,应该还是有帮助的。在12 月到翌年的4 月之间,当下降趋势刚开始时,ADX 曲线稳定上升,而且读数都高于30 ,意味着下降趋势非常强劲。由7 月到9 月,下降趋势开始放缓,甚至出现横向走势,ADx 读数跌到20 之下,但9 月之后又开始回升,显示下降趋势又转向强劲。一旦ADX 攀升到30 以上,就适合寻找放空机会。
ADX 读数低于20 ,就可以把当时的市况视为横向盘整,任何趋势跟踪系统都不适用,因为信号会经常反复。请参考KLAC 的日线图(图6…9 ) ,在A 、B 期间之内,市况属于横向整理的震荡盘,ADX 读数低于20 ,有助于你判断当时缺乏明确的趋势。在这类市况下,如果你决定进场交易,最好采用摆荡指标(参考第7 章)。在C 期的下降趋势与D 期的上升趋势期间内,ADX 读数都超过30 ,显示当时的趋势很明确。至于E 点,ADX 读数虽然很大,但已经由上升转回下降,这意味着当时的下降趋势已经逐渐丧失功能。ADX 曲线下滑,代表既有趋势强度转弱,能够保持耐心的交易者,通常会得到应有的报酬。这个时候,或是等待情况更明朗一点才进场,或是等待趋势发生反转。如果ADX 在30 以上出现峰位,代表价格很可能会折返整理。
运用ADX 获利了结 ADX 的功能之一,是用来判断何时获利了结。对于趋势跟踪部位,如果ADX 读数偏低,而且走势开始下滑,交易者应该抱着更短线的态度,因为既有趋势恐怕难以继续。如果ADX 读数低于20 ,交易者的手脚必须很利落。ADx 读数很低,代表既有趋势很弱,所以部位持有时间不该太长。反之,如果ADX 读数超过30 ,而且走势上升,部位持有时间应该加长,尽量避免立即获利。当趋势非常明确时,趋势跟踪部位的获利应该尽量听任发展。只要ADX 继续上扬,就代表趋势越来越强劲。趋势越强劲,趋势跟踪部位就越不应该出场。如果ADX 读数很大而开始做头,这意味着趋势虽然强劲,但已经开始转弱,可以考虑结束一些部位,不过仍然可以保留剩余部位,因为既有趋势可能还会发展一段期间。如果ADX 读数跌破30 ,意味着行情开始朝横向发展,这时候就应该寻找出场机会,不需担心既有趋势继续发展的可能性。
折返走势
有时行情可能会出现连续几天的涨势,不只盘中最高价不断创新高,甚至盘中低点也不断垫高,涨势看起来会永远持续下去。千万不要被骗了。这类的涨势很难持续,因为强劲走势都需要经过整理与消化。一天的大行情之后,接下来的一两天内经常会拉回。唯有经过整理,涨势才能持久。为什么呢?某些交易者想要获利了结。急涨过程应该等待,拉回或整理才是进场机会。不论是5 分钟走势图或周线图,任何趋势只要持续发展一段时间,就必须折返整理。精明的交易者都知道,最好的进场点位在价格折返到支撑区而开始回升时。虽然很多人也想针对折返走势进行交易,但折返走势与主要趋势的发展方向相反,所以属于胜算较低的交易。
不论走势多么强劲,都一定会折返整理。请参考图6…10 ,这是EBAY 的5 分钟走势图。由A 点到D 点,虽然股价在3 天内跌了6 美元,但毕竟不是直线下跌。在A 点到C 点之间,股价曾经大幅反弹3 美元,其他时候也曾经出现程度不一的反弹走势,经过3 天大跌(D 点),隔天出现一波不错的涨势,因为强劲的跌势需要折返整理。没错,这波跌深反弹的走势确实有赚钱的机会,但下降趋势实在太强劲了。除非你的手脚非常利落,而且判断非常准确,否则不要随便介入,因为这属于逆势操作。
衡量折返水平 修正走势会折返到什么位置呢?一般来说,折返水准经常是前一波走势幅度的1 / 3 、l / 2 或2/ 3。这3 个数据非常接近所谓的斐波那契比率:38。2 %、50 %与61。8 %。换言之,当折返走势发展到先前趋势跟踪走势幅度的38。2 % (或1 / 3 )位置,折返走势通常就会告一段落,然后又朝主要趋势方向发展。由于这3 个数据深人人心,每当价格折返整理,大家都密切关注这3 个水准,趋势跟踪交易者准备进场,逆势交易者也准备出场。恐怕也正因为如此,所以这3 个水准总是能够发挥功能自我实现的预言。由于这3 个水准就像大磁铁一样,所以不要刚好把停止单设定在这些位置,应该保留一些回转的空间,举例来说,不妨把停止设在35 %__40 %附近,因为这个水准一旦被穿越,下一个有效位置在50 %附近。至于61。8 %或2/ 3位置,通常被看作趋势是否能够保持的关键,如果该水准被贯穿,既有趋势可能就结束了。请参考图6…10 的下跌走势。当价格由A 点跌到B 点之后,接着由B 点反弹到X 点,B 点到C 点的垂直距离,刚好是A 点到B 点距离的38 。 2 %。可是,反弹走势只在X 点稍作停顿,然后又继续弹升到C 点,B 点到C 点的距离则是A 点到B 点距离的61。8 %。读者不妨翻阅其他的走势图,或许就会发现3 个数据经常出现在折返走势,所以应该特别注意。
趁着折返走势进场 你可能想在空头走势的反弹过程中进场放空,若是如此,必须记住一点,重要的折返水准可能存在很多停止卖单或限价卖单,所以你的空单最好要设定在稍低价位,否则反弹走势结束之后,恐怕没有适当机会再进场。总之,如果你想在折返过程中进场,往往要有提早进场的准备,宁可多承担一些风险,避免稍后追价。
举例来说,如果你想在C 点放空EBAY 而没有成功,恐怕要一路向下追价,实际撮合价格与C 点之间的距离可能高达1 美元。就这个例子来说,最好趁着价格还在上涨时进场。换言之,进场价格可能低于股价折返到61。8 % 之前。空头部位建立之后,如果股价继续弹升到70 %附近,就应该认赔,损失大约10 %。你的进场价格不太可能刚好是折返走势的顶点。事实上,如果你在折返过程中进场,风险已经去掉一大半了。
衡量趋势
寻找趋势明确的市场,只是工作的一小部分。即使你找到这类的对象,还必须盘算该趋势可能发展到什么地步。斐波那契比率也有助于预测趋势的发展水平。换言之, 计算前一波趋势跟踪走势的价格长度,然后分别乘以1。382 、1 。 5 与 1。 618 ,接着把这些数据加到上升走势的低点,或由下降走势的高点扣减,所得到的结果,就是3 个目标价位。以前面EBAY 的走势图作为例子,股价由A 点跌到B 点,价格长度为4。5 美元。把4。5 美元分别乘以1。382 、1。5 与1。618 ,然后用波段最高价70 减掉这3 个数据,目标价位分别为63。78 、63。25 与62。72 。实际的结果如何呢?D 点为63。75 ,几乎就是1。382 的测量结果。纯属巧合吗?
如何列断趋势是否已经结束? 交易者已经知道既有趋势是否即将结束或已经结束,否则部位恐怕无法及时出场。除了一些明显的迹象之外(例如:突破趋势线),更可以通过走势图分析趋势状况。对于既有的上升(下降)来说,只要价格继续停留在前一波低点之上(高点之下),上升(下降)趋势就还没有遭到破坏。请参考图6…11的糖日线图,一直到C 点跌破前一波低点(A 点)为止,上升趋势才遭到破坏。当价格由C 点向上弹升时,到了D 点就折返,显然没有穿越前一波高点(B 点)而创新高,这可以确认上升趋势已经结束。
另外,我们也可以观察波浪走势的强度。趋势跟踪波浪的长度与强度,应该超过逆势波浪。一旦趋势跟踪波浪明显转弱,强度不及逆势波浪,就代表既有趋势即将结束。这种现象也发生在图6…11 ; B 点到C 点的逆势下降波,强度显然超过C 点到D 点的趋势跟踪上升波。
既有趋势即将结束时,经常可以看到价格突然