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“然后，接下业的事情就开始诡异了。美国房地产从两千零二年开始一路狂飚，到现在都快翻了一倍了。这样一来，次级债的不良还款率就很低，这样一来，这些CDO就开始当红了，因为它的回报率确实很高。一时之间，投行们都眼热了，我靠，原来这玩意这么赚钱啊，早知道我自己搞了。于是带这种有些懊悔的心情，在利益的驱动之下，投行们大举买入这些对冲基金，想要分享这些基金因为CDO带来的利益。这是投行们第一个危机，他们喂给一条狗一碗砒霜，看它半天不死，还越长越大，实在忍耐不住，竟然去吃这狗的狗肉。”
第十七集 大赌局 第八节 金融寡头的可怕手腕（下）
“接下来，就是第二个危机了。这些CDO一热起来之后，对冲基金就抖起来了。对冲基金是什么？手里有一块钱，就敢借一百块来玩的主。手里有了这么炙手可热的资产怎么可能浪费，当然是拿出去抵押现金，好继续投机了。而他们拿来抵押的抵押品，正是当初投行卖给他们的CDO，然后换得了五倍到十五倍的贷款。”
“在这种驱动之下，投行做CDO的热情越来越高，而对冲基金买这些CDO的热情越来越高。买了之后，拿出去抵押换贷款的热情也越来越高。于是乎，不知不觉间，以十万亿计的美元通过CDO这个杠杠不断从银行里卷出来。当美国保持低利率，当美国地产一路飘红的时候，一切都好，但是当局面变坏，局势就会变得不可收拾。投行们意识到这一点，但是眼前的利润已经让他们甚至不想去想明天，还是一头栽了进去。”
听到这里，段天狼终于长吐一口气，“我明白了，原来是这么回事，这么说只要引爆次级债危机，那么这些投行就会承受巨大的损失了。”
听到段天狼这么说，龙过海便笑道：“你以为金融家们的故事讲到这里就结束了吗？哈，那你实在是太小看他们了。”
“哈？还有？”这回，段天狼真是彻底震惊了。
“当然。”龙过海表情夸张的说道，“不然你以为金融家们是怎么赚取暴利的？”
段天狼张大眼睛想了好一阵，“我实在是想不到还能怎么捞钱。”
“伟大的华尔街金融家们的思维，是永远超乎你们的想象力的。“龙过海说到这里，笑了笑，“在美国金融，言必称对冲。我们不是CDO有风险么？好，美国投行的大佬们再次做个发明，弄了个东西叫做信用违约掉期，简称CDS。CDS就是说，如果有投资人愿意承担CDO的违约风险，那他将得到拥有CDO的分期支付的违约保险金，对于投资人来说，在这个过程中，承担风险的投资人并不需要出任何资金，也不需要与被保险的资产有任何关系，他只需要承担CDO潜在的违约风险，就可以得到一笔分期支付的保险金。”
“首先，你买了CDO然后你每年赚很多钱。但是你担心将来地产动荡，不良贷款率增加，手里的CDO变得不值钱，这个时候，投行椎出CDS，你只要分一部分利润给别人，那就可以将你所承担的风险完全推给买CDS的人，实现无风险收益，是不是很爽？而购买CDS的人，一毛钱也不用出。就可以每年分利润，是不是也很爽？又一次皆大欢喜，然后投行在这过程中又再次大捞一笔，天才吧？”
段天狼简直没有力气震惊了，他除了轻轻摇摆他那颗已经有些空白的头脑之外，什么话也说不出来了。＇天堂之吻手打＇
“如果你以为投行里的大佬们的想采力只是到此为止，那你就大错特错了。接下来，投行们还会推出他们的杀手级应用——合成CDO。你知道什么是合成CDO吗？”
“不知道。“段天狼摇头道
“合成CDO是基于CDS基础上的新产品。我们刚才说过CDS就是购买人承担CDO的违约风险。然后不用出一分钱，就可以每过一段时间得到保险金，是不是？”龙过海问道。
“是啊。”段天狼点点头。
龙过海又问道：“只要美国地产不出问题。那么CDO就不会出问题，只要CDO不出问题。那么购买CDS的人就可以一直得到保险金，是不是？”
“对啊。”段天狼再次点点头。
“我刚才说过什么？华尔街的投行大佬们最引以为豪的是什么？金融创新？什么叫做金融创新？金融创新就是将所有可以预期的收益都马上变现。”
听到这里，段天狼有些明白了，他不敢相信地用手抚着脑袋，“不是吧？难道投行的人又要将CDS也资产证券化？”
“不愧是天才，完全正解。”龙过海打了个响指，“既然CDS有固定收益，那为什么不可以将它也包装起来再次证券化，送到市场上去卖呢？”
“这怎么行？”段天狼问道。
“怎么不行？”龙过海反问道。
“CDS它虽然有固定收益，但是前提是购买者承受着巨大的风险啊，怎么可以用来做成证券呢？”段天狼问道。
“你说得很有道理，正是因为运行巨大风险，所以那些资产评级公司不敢给这种证券评级。眼看将CDS证券化的路要天折了。这时候，了不起的雷诺公司光荣登场了，他们做出了一个天才的金融创新。那就是将CDS产生的现金流蓄积成一个备用的‘资金池’，这样一来，一旦出现违约情况，你可以先亏你白得的那份钱，不会亏到自己的钱。而当你觉得不妥的时候，你可以在亏到你自己的钱之前，将它卖掉。”
“你想想看，以前你投资CDO债券，为了得到现金流，你必须真金白银的投钱进去，而且必须承担可能出现的投资风险。现在你的钱可以不动，仍然放在股市里或其它地方为你继续创造财富，你只要承担一些风险就会得到稳定的现金流。天啊，世上还有比这更让人暗爽的投资产品吗？有了这个理由，资产评级公司几乎是毫不犹豫的就盖上了AAA的大印。然后这个投资产品就在美国卖疯了，包括养老基金，教育基金，以及众多外国基金在内地大量基金蜂拥买入。”
段天狼眨了眨眼睛，说道：“难道这些基金经理就没有想过，不管这个东西怎么包装，它其实还是个高风险的品种。他们不知道一旦美国地产真的出现动荡，他们会遇到大麻烦吗？”
龙过海摊开手笑道：“那又怎样？高额回报已经实现过了，他们的高额奖金也已经拿到手了。我跟你说，除了这个普通的合成CDO之外，他们还针对对冲基金专门发行一种叫做零息债券的合成CDO产品，这种产品的风险更高，更可怕。而正是通过我刚才所说的这些渠道，区区一万多亿美元的次级债，便被极力膨胀到数十万亿美元。”
“在这个游戏里唯一得到益处的人，只有投行，他们是无本生利。”段天狼最后总结道。
龙过海淡淡的笑着摇了摇头，“表面上看来是如此，但是因为过于贪婪，过度贷款对冲基金，并且鼓励的投机行为，甚至于投资给对冲基金，给投行带来的损失，同样是巨大的。而最重要的是，被他们害得倾家荡产的很多人，同样是美国社会的一部分，是他们的客户。一旦美国地产出现振荡，并将带来大规模的破产潮，从而引发美国经济衰退，而美国投行在这种衰退潮中，同样难以独善其身。
龙过海说到这里，顿了顿，很感慨的说道：“整个美国社会就像是一个人，而美国投行就像是它的大脑。投行倚靠吞噬自己的身体为生，只要它吞噬的速度控制的好的括，这个身体确实可以不断长出新肉来供它吞噬，但是万一他们过于贪婪，一口气将自己的身体咬得体无完肤的话，那么最后也必将葬送它自己。这些道理，无论是华尔街精英，还站在幕后的罗斯切尔德家族都清楚，但是当鲜红的利润出现在眼前的时候，他们却没有一个人可以抵挡这种诱惑，疯狂的吞噬利润，以至于歪最后将自己也吞噬掉，这几乎是所有金融寡头的悲剧。”
“不。”段天狼摇了摇头，“应该说，这是全人类的悲剧。明明知道是错误的事，但是却总是无法抵挡眼前的诱惑，忍不住去干，到最后将包括自己在内的一切都毁掉，这不是我们全人类都在干的蠢事么？”
“呵呵。”龙过海笑了一阵，然后说道，“好了，我们俩别再这么深沉了，弄得好像我们多忧国忧民的似了，还是说回我们自己的事吧。”
“好。”段天狼收回思绪，点点头，然后说道，“我听了你的话，我完全了解了。这件事情可以完全按照你的方法去做。”
“我做当然没问题，但是必须有两个前提，第一，我必须要有充分的资金，我自己的肯定不够。第二，我必须保证自己的人身安全，要是蝙蝠组把我干掉了，我就什么都干不成了。”
段天狼说道：“钱的事我们再商量，至于安全问题，应该也没问题，因为这件事情你只要教我怎么做。具体做，由我，不，准确的说，由我控制别人去做。另外，我想以陈建生的人生，获得中国政府的支持问题不大的。到时候我会向凌梦蝶要求，让她请政府派人保护你的安全。只要蝙蝠组不全力对付你，国安局的人足够保护你了。”
第十七集 大赌局 第九节 我不知道
“你自己亲自来做？”龙过海先是略微愣了一下，然后又笑了起来，“也对，如果是正规金融操作的话，我自然是比你强些。但是自从上次亲眼见识了你老人家的炒股手法之后，我就知道在你的眼里，从来就没有什么正规操作。所以这件事情由你自己亲自来做，确实是比我来做要有效。”
段天狼说道：“没错，我可以找到比你的手段更加直接的方法，但是，前提是你必须告诉我问题最关键的地方。”
“好。”龙过海点点头，看了看段天狼，问道：“你打算花多长时间来了解？”
“如果可�