按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
让我先处理几项政府干预市场而引起的「失业」，然后分析比较困难的。
（一）福利制度，包括香港今天的综援金，肯定是会增加政府统计的失业人数的。不
工作（尤其是要证明没有工作）而有福利收入，薪酬不够高就当然不工作了。
（二）一些国家有最低工资的规限，例如今年（2002）美国规定的最低工资是每小时
六点九美元，加上其他政府指明雇主要付的，近八美元一小时。一个劳工不值这工资，找不
到工作，统计说是失业了。
（三）一些国家，得到政府的批准，工会势力庞大。说要罢工，工人非罢不可，也算
张五常《经济解释》第三卷
第 75 页 共 111 页gjmy ceo@gjmy
作失业。
（四）一些地区——如香港——政府规定有强积金，或解雇员工时要付长期服务金。
这些或促使雇主解雇，或减少雇用，因为工资是间接地提升了。统计失业也会增加。
上述的「失业」，不容易说服经济学者算是失业。政府干预市场，什么奇形怪状的现象
都可以发生。另一方面，今天的经济学者没有谁会同意上文所说的庇古建议的失业定义。事
实上，写到这里，我还没有告诉读者失业究竟是什么。不是有意故作神秘，而是要先谈一个
「失业」现象肯定是真实的。那就是政府的干预不变，统计的失业数字却时高时低，有大幅
度的上落，其规律是经济不景失业人数上升，欣欣向荣失业数字下降。不管失业是什么，其
数字有规律的升降与社会人士的关注是重要的现象，需要解释。
上述失业数字的大幅升降不能归咎于政府干预或不干预市场。主要的原因，是员工被
解雇后，一时间他的劳力不容易再卖出去。这与任何其他生产要素或资产往往不容易在短期
内卖出去一样，只是劳力与其他生产要素的性质不同，在细节上出售的困难有别。任何市场
成交都有合约，但因为没有奴隶制度，劳力的出售不是卖断的，所以雇用劳力的合约有结构
性。这样看，劳力不能卖出与房子不能租出类同，只是性质不同，细节上出售的困难有别。
是的，空置的房子可以作为「失业」看。
任何资产（包括劳力），不能卖出或租出的主要原因，是出售者要价过高。那为什么失
业的劳力会要价过高呢？答案是讯息的问题，今天经济学者大都同意。但讯息的问题有好几
方面，究竟是哪些讯息不足使失业数字上升，经济学者就有分歧了。老师艾智仁（A。 A。
Alchian）认为找工作有讯息费用，被解雇后的员工选择专业找工作，在寻觅期间被算为失
业。这是一部分的解释，但我认为不是那么重要。
我认为主要的讯息困难，是失业的人（劳力卖不出去或找不到合约伙伴）不知道，或
不能肯定，自己劳力的市价。经济不景，被解雇，失业者知道工资是要下降的，但应该下降
多少呢？调查市场，如果与失业者有类同本领的工资大致一样，讯息费用不高，这失业的人
会比较容易接受一个下降了或甚至暴跌了的工资。但如果类同本领的工资有大差别，他就偏
于继续求职，选择「失业」。这是说，失业是因为求职的人认为自己有不错的机会以某价（工
资）出售其劳力，但因为有讯息费用他难作取舍。他是有机会获取他要求的工资的，但要求
低一点机会较高。选择不容易，何况市场的情况可能不断地变。
为什么不骑牛找马呢？有些人选择这样做，但往往不是明智之举。有两个原因。其一
是工作转来转去对工作者有不良的信誉。其二是暂时接受了大幅下降的薪酬，将来不容易大
幅上升。一个人的薪酬是他的所值的讯息，不一定对，但将来的雇主会那样看。
关于劳力的工资或薪酬的讯息困难是这样的。经济不景，劳力市场的需求下降，类同
本领的工资下跌一般是参差不齐，在观察上出现了大差别。这是因为加薪皆大欢喜，但减薪
却不容易被员工接受，在不同的情况下有不同的顽固性。有规模的商业机构，恐怕集体罢工，
不采取集体大幅减薪的办法。他们选择小幅减薪与部分解雇。倒过来，经济好景，工资上升
会因为失业的或工资偏低的升幅比较大，而使类同本领的工资差距收窄。
香港的经验可能是最好的示范例子。这个以经济自由而知名于世的城市，统计失业率
张五常《经济解释》第三卷
第 76 页 共 111 页gjmy ceo@gjmy
历来大约是百分之二。今天——二○○二年七月——是百分之七点七，还在上升，看来百分
之八以上是必达的了。从失业率升幅的比例（倍数）看，香港应该破了世界纪录。福利的增
加与强积金的推行当然是因素，但更重要的是政府公务员的薪酬高企不下，误导了市场，增
加了市场工资的跌幅不一，其结果是类同的本领有很大的薪酬差数。这是说，出售劳力的讯
息费用高，因为失业的不容易知道自己的市值工资。
想想吧。你原有月薪四万元的工作被解雇了，但昔日考试成绩比你差的同学，还在政
府工作，月薪是五万。你去找工作，有月薪一万元的你要不要？你对自己说：打政府工的同
学是天之骄子，算了算了。问题是你有另一位在私营机构工作的同学被减了工资，但月薪还
有三万。月薪一万你要不要？这可能是你的真正市值，你信不信？是因为你知道自己可以胜
任的工作，其观察到的工资差数（variance）很大，使你无所适从。因为有讯息费用的局限，
你选择失业。时间有说服力，可能有一天你会后悔没有接受月薪一万的工作。
你可能问：「如果我的劳力市价真的只值月薪一万，为什么那位在私营机构工作的旧同
学，本领和我一样的，月薪还有三万呢？」让我告诉你吧。那位同学的机构减了工资，解雇
了部分职员，可以守一段时期。但如果经济没有好转，或不加工同酬，或不改变经营，工资
一定要再减，否则在竞争下该机构会倒闭。
不断或继续的经济下跌，会导致工资的市值不断地下降。这使工资的水平在下降中，
其大差数持续存在，而讯息费用也就顽固不下了。失业率是可以持久地高企的。如果市场没
有讯息费用，同样劳力的市价如金价一样，升降划一，失业不会存在。你的劳力就是值这个
价，卖不卖？卖就签约，不卖就自己工作生产，或读书投资，又或像我那样，卖书法！
上文的失业解释可以简化。经济不景，劳力的需求下降，同样劳力的工资下降有不同
的顽固性，导致工资差数上升。这差数越大，讯息费用越高，被解雇了的不容易知道自己的
工资所值。另一方面，骑牛找马，先接受低薪然后另谋高就，对劳力的资历讯息有负面影响。
一个人选择失业，是因为他认为应值的工资其劳力卖不出去，而可以卖出的工资他又不愿意
接受。被解雇是解除合约；解雇后找不到新的合约伙伴，是失业。
为什么会有经济不景或经济衰退呢？这问题与失业有关，但是另一个问题。一个制度
稳定而又不大受外地影响的国家，经济的上落差不多可以单看该国的货币政策而知端详。这
方面佛利民（M。 Friedman）数十年的勤修苦练，加上天才绝顶，其研究所得令人拜服。
然而，有些地区的经济盛衰就不能著重于货币量的增减那方面看。香港是一个例子。
一九九六年末与九七年初，我两次公开说香港将会有十年以上的经济衰退，而这衰退是与九
七回归无关的。一九九八年我再说，香港政府当时决定的公务员加薪百分之七点二与势在必
行的强积金，将会火上加油，导致灾难性的发展。这些推断不用水晶球，也不要需要碰巧，
而是摆在眼前的局限转变不容许其他看法。
中国大陆是香港最主要的经济伙伴，也是香港最主要的竞争对手。九六年我见大陆青
年的知识增长快得惊人，比八十年代时我能想象的快得多。屈指一算，同样本领的青年，大
陆的工资只有香港的四分之一。另一方面，朱熔基在九五年成功地控制了中国的通胀，而香
港则有联系汇率，使工资与物价不能以汇率调整。九七年八月的亚洲金融风暴我事前看不到。
这风暴使我对香港的不景推断提早出现。
张五常《经济解释》第三卷
第 77 页 共 111 页gjmy ceo@gjmy
一九九八年我对曾荫权打趣说：「你是财爷，经济数据在你手，但我有水晶球。如果香
港的公务员不大幅减薪，而政府又推行强积金的话，香港的失业率会超百分之八。」他不相
信，而我则没有想到四年之后还差一小点。无论怎样说，上述的局限转变含意著香港的工资
与物价会向下作长时期的调整，又因为工资的下调有不同的顽固性，提高了市场工资的讯息
费用，失业暴升是后果。
失业主要是劳力或员工被雇主解约后一时间找不到新的合约伙伴。经济学者没有集中
地这样看，除了讯息的处理失当外还忽略了两件事。其一是失业只能在分工合作（有雇用合
约）的情况下发生。在旧农业操作的情况下，一家数口耕种自己的或租回来的土地，失业是
远为少见的。其二更重要：不同的合约安排会有不同的失业与就业的机会。
失业机会最高的是固定工资合约（wage/salary contract），因为这类合约没有自动调
整工资的机能。（公务员是固定工资加「铁饭碗」，与市场的合约不同。）让我分析三种其他
合约来示范失业与就业的问题。
（一）底薪加奖金 奖金（bonus）又称花红或分红，有底薪（basic salary），年尾
分红（也有按月的）通常是以利润的一个百分比拿出来摊分。显而易见，生意下跌，分红的
减少是工资的自动调整，而底薪越低被解雇的机会越小。
底薪加奖金或分红的合约通常用于商业机构中较高的职位，而约期一般比较长。今天
在中国大陆，