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以交易为生-第章

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折返交易区间之前,吸引许多顺势交易者,假突破是业余者的噩梦,却是专业者的良 

机。 


    在专业玩家的眼中,价格虽然会波动,但通常不会跑太远,他们等待向上突破不 

再创新高或正向突破不再创新低,然后抓住机会——针对突破走势而进行反向的交 

易,并在最近的极端价位设定停损。这是很紧密的停损,风险有限;一旦价格折返交 

易区,获利的空间仍然很大。由于风险/报酬的比例很理想,所以专业玩家禁得起半 

数的错误而仍然有赚头。 


    当周线图显示新的上升趋势,日线图的向上突破是属于最佳买进机会,有效的突 

破通常会得到大成交量的确认,假突破的成交量通常不大。有效的突破走势,其技术 

指标会显示相同方向的新高或新低;在假突破中,价格与技术指标之间经常会产生背 

离。 


20。趋势与交易区间 

    交易者试图在价格变动中获利:“买低——卖高”或“高价放空——低价回 

补”。随意浏览价格走势图可以发现,在大部分的时间里,行情都是处在交易区间 

内,明确的趋势相对罕见。 


    趋势是价格持续上涨或下跌的走势。在上升趋势中,上涨波段的高点不断创新 

                                                                      75 

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高,而折返的低点也不断垫高。在下降趋势中,下跌波段的低点不断创新低,反弹的 

高点也不断下滑。在交易区间里,涨势经常在相同的价位折返,跌势也经常在相同的 

价位反弹。 


    交易者必须判断趋势与交易区间,当趋势明确时,交易相对简单(参考图20- 

1)。横向走势中很难赚钱,除非是销售选择权,但其中涉及特殊的技巧。 




图20-1 趋势与交易区间: 


在十一月到一月中旬,黄豆是处于下降趋势中,价格形态的头部与底部都持续下降,底部④低于底部 

②,峰位③低于峰位①,价格在⑤突破下降趋势线,代表下降趋势结束,下降趋势结束之后,可能演变 

为交易区间或上升趋势。 


十一月到一月的下降趋势演变为交易区间,下档在④的低点,上档在③与⑥的位置,当价格由⑥下跌之 

后,低点⑦高于原先的低点④,你可以由这两点衔接一条可能的上升趋势线,当价格在⑧突破交易区间 

之后,确认上升趋势的开始。 


在走势图的最右端,价格徘徊于上升趋势线附近,这是一个买进机会,因为趋势向上,你可以采用停损 

单限制下档的风险,停损可以设定在最近的低价或在上升趋势线的下侧。请留意,每天的交易区间(高 

价与低价之间的距离)相对很窄,这是很理想的情况,当趋势即将结束时,每天的交易区间通常会放 

大。 




    在明显趋势或交易区间之内进行交易,需要采用不同的战术。当你在上升趋势中 


                                                                                      76 

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做多或下降趋势中做空,如果没有充分的证据,必须假定趋势继续存在,不要轻易被 

振荡出局。你应该系紧安全带,只要趋势持续发展,就应该继续坚持。可是,在交易 

区间之内,你必须非常敏感,只要有些许的反转征兆,就应该结束部位。 


    明显趋势与交易区间的战术还有一个差别,这是对于强势与弱势的处理态度。在 

明显的趋势中,你必须投靠强势——在上升趋势中买进而在下降趋势中抛空,在交易 

区间里,情况恰好相反——在弱势中买进而在强势中卖出。 


群体心理学 


    当多头的力量强过空头,他们买进而驱动价格走高,于是出现上升趋势。如果空 

头勉强压低价格,多头仍然可以扭转颓势,推动价格再创新高。当空头的力量比较强 

而迫使价格下跌,这构成下降趋势。如果买单拉抬价格,空头将在高价放空,驱动涨 

势反转而再创新低。 


    如果多/空双方的力量相当,价格将停留在交易区间内。当多头推升价格时,空 

头趁机放空,于是价格又回挫,可是,低档的买盘又足以止住跌势:空头进行回补, 

这些买盘将造成价格上涨,于是,价格在交易区间内游走。 


    交易区间就像两股势力相当的帮派在抢地盘,他们在街角打斗,但谁也不能完全 

控制地盘。在明显的趋势中,两个帮派的力量有显著的差异,较弱的一方被追着跑, 

虽然偶尔会停下来反击,但稍后又被追着跑。 


    在交易区间内,价格没有明确的目标,交易大众基本上都只是白费力气。整体来 

说,市场停留在交易区间内的时间多过于明显的趋势,因为在人们的行为中,无意义 

的举动原本就多过于意义明确的行动。可是,当群体被激起明确的情绪,这将塑造出 

趋势。但是,群体没有办法保持长久的激情;于是,一切又变得漫无目的,所以,区 

间交易有利于专业的玩家。 


图形右端的难题 


    如何辨识明确的趋势与横向的交易区间,这是技术分析中最困难的问题之一。我 

们很容易在走势图的中央辨识它们,但愈往右侧移动,困难度就愈来愈高。 


    在过去的走势图中,一切都显得很清楚。专家们在讲习会中挂出这类的图形,趋 

势当然很容易掌握。可是,其中有一个大麻烦,经纪商不允许你在走势图的中央进行 
                                                                      77 

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交易,你必须在走势图的最右端拟定交易决策!! 


    过去的资料很明确,分析相当单纯,未来则是变幻莫测,充满不确定性。当你确 

定某个趋势时,这个趋势可能已经完成了一大半,当趋势演变为交易区间,没有人会 

敲锣打鼓提出警告,你可能仍然认为行情是处于趋势中,当你觉察情况有所变化时, 

损失或许已经十分严重。 


    在走势图的最右端,价格形态与指标讯号往往相互冲突,在这种不确定的情况 

下,决策必须建立在或然率之上。 


    许多人们无法接受不确定性,他们在情绪上持着一种“必须正确”的强烈需求。 

他们不愿意放弃亏损的部位,要求行情发生变化而让他们全身而退。在交易市场中, 

这种“必须正确”的心态将造成惨重的代价。对于专业的玩家来说,他们会迅速摆脱 

亏损的交易,一旦市场偏离你的分析判断,必须迅速认赔,绝对不应该受情绪干扰而 

耍脾气或闹别扭。 


方法与技巧 


    如何辨识趋势或交易区间?这没有一种绝对有效的神奇方法。事实上,你应该采 

用数种方法,结合运用,当它们相互确认时,讯息相对可靠,当它们相互冲突时,你 

最好放弃。 


    1。分析走势中高点与低点的形态。如果上涨波持续创新高,下跌波的低点也持续 

垫高,这代表上升趋势。如果走势的高点与低点都不断下滑,这是下降趋势。如果走 

势的高点与低点呈现不规则的形态,这代表交易区间(参考图20-1)。 


    2。衔接最近的重要低点而绘制上升趋势线,衔接最近的重要高点而绘制下降趋势 

线(参考第21节)。最近趋势线的斜率代表当时的价格趋势(参考图20-1、20-2与 

21-1)。 


    日线图上的重要高点或低点,它们至少是一星期内的盘中最高价位或最低价位。 

经过长期的分析与研究之后,你可以慢慢培养出辨识这些价位的技巧,技术分析是科 

学与艺术的结合。 


    3。绘制13天或更长期的指数移动平均线(参考第25节)。均线斜率的方向代表趋 

势,如果移动平均在一个月之内没有创新高或新低,则市场是处于横向的交易区间。 
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    4。数种技术指标可以协助辨识趋势。例如:MACD(参考第26节)与趋向系统(参 

考第27节)。趋向系统尤其擅长于在早期阶段捕捉新趋势。 




图20-2趋势线: 


趋势线的最重要意义之一,是它的斜率方向。如果斜率向上,由多方进行交易,如果斜率向下,由空方 

进行交易。 


衔接谷底①和②的直线,代表上升趋势,它告诉你只能由多方交易热燃油。请注意,价格有时候会跌破 

上升趋势线,稍后又向上进行尝试(③),这是代表理想的放空机会。在⑦价格上升到原趋势线时将再 

次发生。 


当你跟着趋势线的方向进行交易,这相当于是顺着行情浪潮前进。在走势图的最右端,你应该寻找放空 

的机会,因为趋势向下,但不要立即放空,因为当时的价位距离下降趋势线太远,停损的距离太大,务 

必等待理想的风险/报酬比率,耐心是交易必须具备的条件之一。 




交易或等待 


    当你察觉某上升趋势而认定是买进机会,你必须决定立即进场或等待拉回。如果 

立即采取行动,你可以马上进入趋势中,但停损单可能需要设定在很远的地方,这会 

增加
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