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以交易为生-第章

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技术指标的讯号。如果技术指标与价格趋势发生背离,这可以强化出场的讯号。如果 

仅根据目标价位进行交易,将会孕育不恰当的自大心理,市场的复杂程度绝不是几个 

数字所能够处理。 


设定停止点 


    态度严肃的交易者在进场的同时就会设定停损,如果行情发展顺利,停止点也应 

该随之调整,降低部位所承担的风险,并保护既有的获利。停止点仅能够朝单一的方 

向移动——交易的方向,我们都希望交易能够成功,停止单是防范梦想成空一种现实 

工具。 


    当你做多时,停止点可以维持不动或调高,但绝对不可以调降。同理,当你做空 

时,停止点可以维持不动或调低,但绝对不可以调升,对于亏损部位来说,“少输为 

赢”是至高的原则。如果一笔交易发展不顺利,这代表你的分析有瑕疵或行情已经发 

生变化。在这种情况下,应该尽快出场。 


    态度严肃的交易者会设定停止点,就像舵手会采用棘轮装置一样,输家也会调整 

停止点,但方向是顺从幻想而违背现实。学习如何设定停损,就如同学习如何驾车一 

样。我们所学习的技巧都相同,但需要根据自己的风格进行调整。以下讨论相关的基 

本法则。 



                                                                      235 

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    1。停损单 


    在进场的同时就必须设定停损。一笔没有设定停损的交易,就像是没穿裤子在曼 

哈顿的第五街闲逛,确实可以这么做,我也看过人们这么做,但似乎不太得体。停损 

单可以让你免受错误交易讯号的严重伤害:至少可以降低损失的速度。 


    停损单可以控制你的风险,虽然它未必始终有效。价格偶尔会跳空穿越你的停 

损,停损并不是一种完美的方法,但它是我们最佳的防御工具。 


    当你进场做多时,将停损设定在最近次要支撑的稍下方。当你进场做空时,将停 

损设定在最近次要压力的稍上方(参阅第20节)。“抛物线”系统(参阅第44节)将 

随着时间经过与价格变动而朝交易方向调整停止点。如果你采用“三重滤网”交易系 

统(参考第43节)。进场时将停损设定在最近两天的极端价位。 


    避免所有逻辑止损超过资金2%的交易,报括佣金和滑移差价。 


    2。损益两平的交易指令 


    进场的最初几天最难过,你已经做了充分的准备,挑选理想的交易机会而下单。 

部位建立之后,已经设定停损。然后,你基本上就无能为力了——就如同起飞之前的 

飞机驾驶员,引擎已经充分运转,但飞机的速度还很低,没有多少的操作空间——只 

有依赖你的系统。 


    一旦价格朝有利方向发展,尽快把停止点调整到损益两平的价位。当飞机顺利起 

飞之后,你就进入比较安全的阶段。现在,你可以在保本与获利之间选择,而不再是 

亏损或获利。 


    一般来说,价格与进场点之间的距离,必须超过每天的平均价格区间,然后你才 

可以把停止点移到损益两平的价位。至于确实应该如何操作,这需要仰赖经验与判 

断。 


    当你把停止点调整到损益两平的价位,这会提高振荡出局的风险。业余者在出局 

之后,经常留下一大段行情,许多业余者仅给自己一次进场的机会。在停止出场之 

后,重新进场并没有什么错,只要进场讯号继续有效,专业玩家就会继续尝试,但仍 

然采用紧密的资金管理方法。 


                                                                      236 

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    3。保护既有获利的交易指令 


    如果价格继续朝有利方向发展,你必须保护既有的帐面获利。帐面获利与荷包里 

的钞票没什么两样,必须以相同的态度对待它们。你仅可以让它承担一部分的风险, 

这是继续进行交易的代价。 


    如果你的态度比较保守,可以针对帐面获利采用“2%的法则”。这种交易指令的 

目的是保护既有的获利,继续顺着交易方向调整停止点,不允许获利部分承担2%以上 

的风险。 


    态度比较积极的交易者,可以采用“50%的法则”。换言之,半数的帐面获利是 

你的,另外半数的获利还是属于市场,你可以标示多头部位建立以来的最高价,或空 

头部位建立以来的最低价,将停止点设定在该点与进场点的中间位置。举例来说,如 

果价格已经发生10点的有利走势,设定停损保护5点的获利。 


    如果心中有所存疑,可以采用“抛物线”系统(参阅第44节)设定停止点。如果 

你不确定是否应该继续持有获利的部位,最好还是出场重新评估。出场之后再进场, 

这并不代表你三心两意,当资金没有承担风险的时候,人们的思绪比较清晰。 


交易之后 


    平仓不代表交易已经结束,你必须分析而从中汲取教训。许多交易者把平仓的回 

报条往抽屉里一扔,然后开始搜寻另一个交易机会。他们错失了专业交易者成长的最 

重要部分——自我评估与分析。 


    你是否完成一笔理想的交易?哪些指标有用而哪位无效?进场点的掌握如何?最 

初的停损单设定得太紧或太松?为什么?程度如何?损益两平的停止点设定得太早或 

太迟?保护帐面获利的停止点设定得太紧或太松?是否错失出场的讯号?有何改进之 

处?在交易的各阶段中有何感受?这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。 


    扪心自问这些与其他的问题,尽可能从自己的经验中学习。冷静的分析,其功效 

远胜过获利的趾高气扬或亏损的伤心欲绝。 


    开始记录“事前与事后”的交易日志。每当你建立一个部位,列印当时的走势 

图,将它贴在交易日志上,记录你进场做多或放空的主要理由,拟定交易的相关计 

划。 
                                                                      237 

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    当你出场时,再列印一份走势图,贴在交易日志的另一侧。以便对照。写下出场 

的理由,列举正确或错误的决策。于是,你有一份“图文并茂”的交易记录,这本交 

易日志可以让你从过去的经验中学习,发觉思考上的盲点。 




                                                                      238 

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后记 

    一个酷热的夏天,位在意大利北部的山区,我拟妥本书的大纲。两年半之后,在 

纽约市某个酷寒的一月里,我列印本书最后一章的内容。为了更清晰表达书中的观 

念,并反映持续成长的经验,我曾经重写三次。人总是活在不断的变动之中,我的交 

易方法也持续演变。如果再给我两年半的时间,这将是一本截然不同的书,但我还是 

决定让它暂告一个段落。 


扣动扳机 


    交易者有时候会私下向我表示,他们不敢“扣动扳机”——当交易系统发出进场 

讯号,他们犹豫不决而不敢买进或放空,我也曾经遭遇类似的问题,但它困扰我的时 

间并不长。我的朋友Lou——本书题献给他——协助我克服这个障碍。 


    某个星期天的下午,我对Lou表示,我发现几个不错的交易机会,但我怀疑下个 

礼拜是否真有勇气下单,因为我最近实在输怕了。Lou平常是相当温和的人,但他当 

时吼叫道:“我要你在星期一的开盘时段进场。”“我不想交易——我很害怕。” 

“我一点也不在意你输或赢——明天开盘就进场!”“我不习惯在开盘时段进行交 

易,给我10分钟,寻找开盘区间的突破价位。”“10分钟没问题,但明天一定要交 

易!” 


    现在回想起来,我知道自己的问题出在哪里。我就像站在山顶上的滑雪选手,最 

近才摔得鼻青脸肿,不敢再往下跳,不论我的技术如何,只要不敢往下跳,我就不可 

能是一位滑雪选手。 


    不敢下单,这是交易者最大的问题之一。这个问题没有简单的解决方法,这必须 

以粗鲁的方式处理,涉及真正的意志力。所以Lou对我吼叫——出自朋友的善意。 


    你需要设计一套系统,或借用本书的建议而加以调整。你可以先从纸上交易开 

始,拟妥一份合理的资金管理计划,采用“2%的法则”,每个月的损失不可以超过风 

险资本的6%或8%。这个时候,你就像站在山顶上的滑雪选手,当系统发出讯号时,你 

就往下跳!立即往下跳! 


    当讯号出现时,如果你实在提不起勇气往下跳,最好还是把雪橇卖了,你可以玩 

                                                                       239 

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高尔夫球或养金鱼。换言之,忘了交易吧! 


    现在,你已经有一套交易系统,你已经知道资金管理的法则,你也学会了迅速认 

赔的心理法则。所以,你必须交易,办得到吗?交易者总是借故拖延,他们可以花好 
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