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技术指标的讯号。如果技术指标与价格趋势发生背离，这可以强化出场的讯号。如果
仅根据目标价位进行交易，将会孕育不恰当的自大心理，市场的复杂程度绝不是几个
数字所能够处理。
设定停止点
态度严肃的交易者在进场的同时就会设定停损，如果行情发展顺利，停止点也应
该随之调整，降低部位所承担的风险，并保护既有的获利。停止点仅能够朝单一的方
向移动——交易的方向，我们都希望交易能够成功，停止单是防范梦想成空一种现实
工具。
当你做多时，停止点可以维持不动或调高，但绝对不可以调降。同理，当你做空
时，停止点可以维持不动或调低，但绝对不可以调升，对于亏损部位来说，“少输为
赢”是至高的原则。如果一笔交易发展不顺利，这代表你的分析有瑕疵或行情已经发
生变化。在这种情况下，应该尽快出场。
态度严肃的交易者会设定停止点，就像舵手会采用棘轮装置一样，输家也会调整
停止点，但方向是顺从幻想而违背现实。学习如何设定停损，就如同学习如何驾车一
样。我们所学习的技巧都相同，但需要根据自己的风格进行调整。以下讨论相关的基
本法则。
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交易为生
1。停损单
在进场的同时就必须设定停损。一笔没有设定停损的交易，就像是没穿裤子在曼
哈顿的第五街闲逛，确实可以这么做，我也看过人们这么做，但似乎不太得体。停损
单可以让你免受错误交易讯号的严重伤害：至少可以降低损失的速度。
停损单可以控制你的风险，虽然它未必始终有效。价格偶尔会跳空穿越你的停
损，停损并不是一种完美的方法，但它是我们最佳的防御工具。
当你进场做多时，将停损设定在最近次要支撑的稍下方。当你进场做空时，将停
损设定在最近次要压力的稍上方（参阅第20节）。“抛物线”系统（参阅第44节）将
随着时间经过与价格变动而朝交易方向调整停止点。如果你采用“三重滤网”交易系
统（参考第43节）。进场时将停损设定在最近两天的极端价位。
避免所有逻辑止损超过资金2％的交易，报括佣金和滑移差价。
2。损益两平的交易指令
进场的最初几天最难过，你已经做了充分的准备，挑选理想的交易机会而下单。
部位建立之后，已经设定停损。然后，你基本上就无能为力了——就如同起飞之前的
飞机驾驶员，引擎已经充分运转，但飞机的速度还很低，没有多少的操作空间——只
有依赖你的系统。
一旦价格朝有利方向发展，尽快把停止点调整到损益两平的价位。当飞机顺利起
飞之后，你就进入比较安全的阶段。现在，你可以在保本与获利之间选择，而不再是
亏损或获利。
一般来说，价格与进场点之间的距离，必须超过每天的平均价格区间，然后你才
可以把停止点移到损益两平的价位。至于确实应该如何操作，这需要仰赖经验与判
断。
当你把停止点调整到损益两平的价位，这会提高振荡出局的风险。业余者在出局
之后，经常留下一大段行情，许多业余者仅给自己一次进场的机会。在停止出场之
后，重新进场并没有什么错，只要进场讯号继续有效，专业玩家就会继续尝试，但仍
然采用紧密的资金管理方法。
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3。保护既有获利的交易指令
如果价格继续朝有利方向发展，你必须保护既有的帐面获利。帐面获利与荷包里
的钞票没什么两样，必须以相同的态度对待它们。你仅可以让它承担一部分的风险，
这是继续进行交易的代价。
如果你的态度比较保守，可以针对帐面获利采用“2％的法则”。这种交易指令的
目的是保护既有的获利，继续顺着交易方向调整停止点，不允许获利部分承担2％以上
的风险。
态度比较积极的交易者，可以采用“50％的法则”。换言之，半数的帐面获利是
你的，另外半数的获利还是属于市场，你可以标示多头部位建立以来的最高价，或空
头部位建立以来的最低价，将停止点设定在该点与进场点的中间位置。举例来说，如
果价格已经发生10点的有利走势，设定停损保护5点的获利。
如果心中有所存疑，可以采用“抛物线”系统（参阅第44节）设定停止点。如果
你不确定是否应该继续持有获利的部位，最好还是出场重新评估。出场之后再进场，
这并不代表你三心两意，当资金没有承担风险的时候，人们的思绪比较清晰。
交易之后
平仓不代表交易已经结束，你必须分析而从中汲取教训。许多交易者把平仓的回
报条往抽屉里一扔，然后开始搜寻另一个交易机会。他们错失了专业交易者成长的最
重要部分——自我评估与分析。
你是否完成一笔理想的交易？哪些指标有用而哪位无效？进场点的掌握如何？最
初的停损单设定得太紧或太松？为什么？程度如何？损益两平的停止点设定得太早或
太迟？保护帐面获利的停止点设定得太紧或太松？是否错失出场的讯号？有何改进之
处？在交易的各阶段中有何感受？这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。
扪心自问这些与其他的问题，尽可能从自己的经验中学习。冷静的分析，其功效
远胜过获利的趾高气扬或亏损的伤心欲绝。
开始记录“事前与事后”的交易日志。每当你建立一个部位，列印当时的走势
图，将它贴在交易日志上，记录你进场做多或放空的主要理由，拟定交易的相关计
划。
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当你出场时，再列印一份走势图，贴在交易日志的另一侧。以便对照。写下出场
的理由，列举正确或错误的决策。于是，你有一份“图文并茂”的交易记录，这本交
易日志可以让你从过去的经验中学习，发觉思考上的盲点。
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后记
一个酷热的夏天，位在意大利北部的山区，我拟妥本书的大纲。两年半之后，在
纽约市某个酷寒的一月里，我列印本书最后一章的内容。为了更清晰表达书中的观
念，并反映持续成长的经验，我曾经重写三次。人总是活在不断的变动之中，我的交
易方法也持续演变。如果再给我两年半的时间，这将是一本截然不同的书，但我还是
决定让它暂告一个段落。
扣动扳机
交易者有时候会私下向我表示，他们不敢“扣动扳机”——当交易系统发出进场
讯号，他们犹豫不决而不敢买进或放空，我也曾经遭遇类似的问题，但它困扰我的时
间并不长。我的朋友Lou——本书题献给他——协助我克服这个障碍。
某个星期天的下午，我对Lou表示，我发现几个不错的交易机会，但我怀疑下个
礼拜是否真有勇气下单，因为我最近实在输怕了。Lou平常是相当温和的人，但他当
时吼叫道：“我要你在星期一的开盘时段进场。”“我不想交易——我很害怕。”
“我一点也不在意你输或赢——明天开盘就进场！”“我不习惯在开盘时段进行交
易，给我10分钟，寻找开盘区间的突破价位。”“10分钟没问题，但明天一定要交
易！”
现在回想起来，我知道自己的问题出在哪里。我就像站在山顶上的滑雪选手，最
近才摔得鼻青脸肿，不敢再往下跳，不论我的技术如何，只要不敢往下跳，我就不可
能是一位滑雪选手。
不敢下单，这是交易者最大的问题之一。这个问题没有简单的解决方法，这必须
以粗鲁的方式处理，涉及真正的意志力。所以Lou对我吼叫——出自朋友的善意。
你需要设计一套系统，或借用本书的建议而加以调整。你可以先从纸上交易开
始，拟妥一份合理的资金管理计划，采用“2％的法则”，每个月的损失不可以超过风
险资本的6％或8％。这个时候，你就像站在山顶上的滑雪选手，当系统发出讯号时，你
就往下跳！立即往下跳！
当讯号出现时，如果你实在提不起勇气往下跳，最好还是把雪橇卖了，你可以玩
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高尔夫球或养金鱼。换言之，忘了交易吧！
现在，你已经有一套交易系统，你已经知道资金管理的法则，你也学会了迅速认
赔的心理法则。所以，你必须交易，办得到吗？交易者总是借故拖延，他们可以花好