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以交易为生-第章

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等。如果Barron's杂志的一月份访问中包括一位市场大师,这是相当异常的现象。市 

场大师之所以会被邀请,这是因为他具有群体的魅力,将他排除在外,将有损于杂志 

的权威性。葛兰碧与布列希特都曾经出现在一月份的访问中,他们当时的声望都如日 

中天。可是,在接受访问的几个月之后,他们都遭到致命的打击。下一次,当你看见 

某位市场大师出现在Barron's杂志的一月号访问中,千万不可以续订他的行情分析报 
                                                                      22 

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告。 


    群体的心理就是如此,市场大师必定会出现,一位过气的循环大师即使重出江 

湖,通常都没有能力再呼风唤雨。一旦失败之后,赞美与崇拜将被冷漠嫌恶所取代, 

这就如同破镜难以重圆的道理一样。 


神奇方法的大师 


    循环大师是股票市场的产物,但“方法大师”大多是来自衍生性市场,尤其是期 

货市场。当一位“方法大师”发现一种新的分析或交易方法之后,他将脱颖而出。 


    交易者永远在寻求胜算,一种胜过其他交易者的优势,就如同武士们搜寻宝剑一 

样,交易者愿意付出高价换取犀利的交易工具,只要能够接过财富的秘径,任何的价 

钱都好谈。 


    大师所销售的神奇方法,是开启市场获利宝库的一副新钥匙。新的方法一旦普遍 

被接受与运用之后,功效必然会大打折扣,市场永远不断的变动。运用于昨天的方 

法,今天非常不可能继续有效,更不用提一年之后的状况。 


    在1970年代初期,芝加哥的行情分析家伯恩斯坦(Jake Berstein)非常炙手可 

热。他是采用循环的方法预测市场的高点与低点。他的方法相当有效,声名也随之远 

播。伯恩斯坦的行情分析报告收费很高,经常举办各种讲习会,操作基金、出版一系 

列的书籍。可是,结果仍然一样,市场又变了。1980年代的循环模式非常不明显。 


    史代梅尔(Peter Steidlmayer)是另一个高挂在芝加哥天空的明星。他鼓吹信 

徒们完全放弃传统的交易方法,改采用他的“市场轮廓”(Market Profile)。这种方 

法据说可以透露市场供/需的天机,让信徒们在低点买进,在高点卖出。史代梅尔与 

柯伊(Kevin Koy)配合开办讲习会,他们经常可以吸引50位以上的学员,收费是4天 

1600。结果,“市场轮廓”似乎没有什么特别成功的案例,这颗巨星也很快陨落。 

后来,史代梅尔在某家经纪商找到一份工作,他和柯伊偶尔还会举办讲习会。 


    即使是在信息传播如此迅速的时代,名声的变化还是如此缓慢,这实在令人百思 

不解。一位大师的地位在本国已经荡然无存,但他的理论在海外还是可以畅通无阻。 

一位大师曾经对我表示,他在亚洲仍然受到普遍的礼遇,这就如同一些美国过时的 

影、歌星一样。他们在美国已经不能吸引观众,但在海外还是可以卖唱为生。 

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过世的市场大师 


    第三类的市场大师,是已经过世的大师。他们的作品被重新发行,新一代的交易 

者研读他们的经典,这些大师都是在过世之后才赢得声誉,而且被赐予无数的交易财 

富。过世的大师已经不在我们的左右,不能享用他们的荣华富贵,可是,他们的声誉 

与过期的版权却可以让一些有心人士充分运用。艾略特是一个例子,但最典型的传奇 

人物则非甘氏(W。D。Gann)莫属。 


    许多投机客靠着“甘氏课程”与“甘氏软件”大发利市。他们宣称,甘氏是有史 

以来最伟大的交易者。他的遗产高达5000万美金,以及其他等等。甘氏的儿子目前 

在“波士顿银行”担任分析师,他曾经接受我的访问。他告诉我,他那位著名的父亲 

根本没有能力靠交易为生,仅能够编写一些教材来养家活口。甘氏死于1950年代,他 

所遗留下来的总资产(包括一栋房子在内),大约仅有100;000。甘氏在交易市场中 

所赢得的“丰功伟业”,仅不过是那些投机分子虚构的传奇故事,借以“发死人 

财”。 


市场大师的信徒 


    市场大师的个性都不尽相同。有些已经过世,就有生之年得以享有名声的大师们 

来说,有些是严肃的学术典型,有些是标准的演员。一位大师必须经过长年的研究, 

发展独创的理论,然后等待时来运转——如果市场愿意配合的话。 


    关于这些大师级人物所发生的各种丑闻,不妨参考Willian Gallacher的《稳操 

胜算》与Bruce Babcock的《高级技术分析》,本节的宗旨仅是分析大师的现象。 


    当我们付钱给大师时,我们认为往后可以取回价值更高的东西,这就如同街角所 

摆的桥牌摊子一样,某人下几块钱的赌注,希望能够博取更多的报酬,唯有无知或贪 

心的人才会上钩。 


    某些人把大师视为是伟大的领导者,希望他能够取代“父亲般无所不能”的地 

位。有一位朋友曾经把这种心理描述为“他们手中拿着脐带,希望找个孔可以插进 

去。”精明的大师可以提供这种插座,但你必须付费。 


    一般交易大众渴望大师的领导,新的大师必定会来临。身为一份明智的交易者, 

你必须了解——就长期而言——没有任何大师可以让你致富,你必须自己想办法。 

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7。自我毁灭的倾向 

    交易是一场艰苦的游戏,交易者若希望真正的成功,他必须严肃看待自己的所做 

所为。他禁不起草率行事,也不可以在一些潜在的心理情绪刺激下进场交易。 


    不幸地,市场经常吸引一些不适任的人们:冲动的交易者、赌徒或认定世界积欠 

他很多的报怨者。如果你是为了追求刺激而交易,可能会接受一些胜算不大的交易, 

或承担没有必要的风险。市场绝对不会手软,也不理会你耍脾气,情绪性的交易仅有 

一种后果——亏损。 


赌博 


    赌博是根据技巧或分析机会而下赌注,希望赢取彩头,社会上普遍存在这种行 

为,大多数人在一生之中都曾经进行某种形式的赌博。 


    弗洛伊德认为,赌博具有普遍性的诱惑,因为它是自慰的替代品。赌博与自慰之 

间有许多关联:手部所产生的重复性刺激行为、难以抗拒的欲望、戒除的决心、令人 

上瘾的愉悦与罪恶的感觉。 


    加州的一位杰出心理分析学家葛林博士(Dr。 Ralph Greenson)将赌徒分为三 

类:正常人基于消遣而从事的赌博,他随时能够停止;职业的赌徒,他们选择赌博为 

谋生的方法;病态的赌徒,他们是基于潜意识的需要而赌博,没有能力克制或停止。 

病态的赌徒或是觉得自己很有“偏财运”,或是想测试自己的运气。获胜能够带来权 

力的感受,他觉得愉悦,就如同婴儿吸吮乳头。病态的赌徒注定是输家,因为他仅希 

望重建那种无所不能的无上愉悦,不专注于现实世界的长期游戏计划。纽约“南橡医 

院”戒赌中心的执行长布伦博士,她称赌博为“没有毒品的毒瘾”。大部分的赌徒都 

是男性,他们为了追求而赌博,女性通常是藉由赌博而逃避。输家通常会掩饰他们的 

损失,并试图表现得像赢家一样,但终究不能逃脱自我怀疑的折磨。 


    在股票、期货或选择权市场中进行交易,可以让赌徒享有所需要的高潮,而且看 

起来比较正常。另外,相对于在赌场里吆喝来说,金融市场的赌博看起来比较有学 

问,带着一层精打细算的色彩。 


    当交易顺手时,赌徒会得意忘形;当发生损失时,则垂头丧气。他们完全不同于 

成功的专业交易者,后者专注于长期的计划,不会因为短暂的获利而兴奋,或因为损 

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失而沮丧。 


    经纪人非常了解,许多客户都是赌徒。他们尽可能避免留话给客户的妻子,即使 

是交易的回报也是如此。赌徒并不完全是来自于业余者,许多专业交易员也有这类的 

问题。Sonny Kleinfield在他的作品The Traders中提到,场内交易员普遍有赌博的 

倾向,尤其是针对运动比赛的赌博。 


    病态赌博的主要征兆,是你无法抗拒下场一博的欲望。如果你觉得自己的交易过 

度频繁而结果很差,最好停止交易一个月,让自己有机会重新评估交易的方法。如果 

交易的欲望如此强烈,实在没有办法停留在场外一个月,“戒赌中心”恐怕才是你应 

该去的地方;或者,你可以采纳本章稍后讨论的“戒酒法则”。 


自我破坏 


    多年的诊疗经验让我相信,生活中的失败大多是起因于自我破坏。在专业中,事 

业上与人际关系之间的失败,并不是因为愚蠢或无人能及,而是为了实现潜意识
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