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希望总是和绝望、自信总是和自卑陪伴而生的。即使像里费默，这种一次次的成功和失败的无穷循环，最终也会让他对未来失去幻想与光明。他也会觉得自己是市场的陌路人，是一个无所依托的流放者，最终丧失了对未来世界的希望。
人生的晚年，里费默是那样的郁郁不得志、悲惨而凄凉。投机市场的杠杆效应，放大的不完全是账户的资金和风险，更是人生的成败得失。一个人用5 倍杠杆，他就承受了常人5 倍的痛苦和喜悦，绝望和幸福；用lO 倍的杠杆，他就承受了常人l0倍的痛苦和喜悦，绝望和幸福。所以说，里费默的股票、期货投机生涯，既是浓缩的人生，更是放大的人生。很多时候，那种铭心刻骨的无助和孤独感，是一般人无法完全体会到的。
在经历了极度快乐和痛苦的往事以后，里费默终于产生了对战胜自己的悲观绝望，对战胜市场的厌倦。无法挣脱的建立在人性的非理性因素之上的独特个性，注定了里费默是个充满悲剧色彩的人物。
对里费默自杀时的心境，我的一位朋友有一个非常精彩的比喻：一个人一辈子如果只做这样一件单调的事：
把一堆散落在地上的砖砌成墙，然后，又把砌好了的墙重新推倒，再把它砌成墙，这样无数次地重复。长此以往，即使是一个意志力极为坚强的人，也会对生命产生一种彻底的厌倦，进入一种绝望的境地。
这种说法和《 西西弗神话》 中的画面是相似的。如果说西西弗意识到了生活的荒谬以后没有选择自杀，以一个中国人的眼光看，是一种阿Q 式的逃避。里费默则作出了另一种选择，更愿意一了百了，直接面对死亡，通过自杀来逃避，或者说解脱。
1929 年，和里费默同时代的投资者格罗克？马克斯，在大崩盘中一天就损失了25 万美元，他说过一句带有黑色幽默的话，道出了市场交易极为残酷的一面：
“经过个人奋斗，我终于从一无所有转为极端贫困。”
当年意气风发，手中拥有几千万美元的投机天王里费默，恐怕做梦也不会想到，10 年以后，这句话竟然会真真切切地应验到他的头上。
在成和败、富和穷、贵和贱之间，永远是那样的循环轮回，这是里费默的宿命，还是投机市场中所有人不可避免的必然的悲剧命运？
人是一种复杂的动物。每一个人的人生哲学不会完全一样，人生态度也是千差万别。显然，里费默无法像西西弗那样，在意识到了自己荒谬的命运以后，依然坚定地走向不知尽头的磨难。他也无法接受这样的一种观点：生命的意义在于过程，无论你是快乐的、不快乐的。所以，他选择了自杀。
哀莫大于心死。在人生的最后几年，里费默放弃了挣扎和努力，再也不愿意继续玩他自己过去那种非常娴熟的拿手好戏：在几个活跃的交易市场，魔术般地把一笔小钱再一次累积成数目不小的财富。
在某种意义上讲，里费默的自杀，源于他对投机事业、对这样的生活产生的厌倦，对人生和投机事业的内在绝望。自杀，就是承认自己被投机市场超越，承认大多数人并不理解投机市场。既不可能战胜市场，更不可能战胜自己。
有人说：用自己双手结束自己生命的人，就是至死仍凭其情感行事的人。言之有理。里费默的自杀和他30 年代的破产应该是同一个原因——他的个性和人格的缺陷，也就是人类本质的非理性方面的原因。
这一点，里费默可能也意识到了。所以，里费默在遗书上无奈并绝望地承认：
“我的人生是一场失败！”
二、里费默破产的根本原因——人的本质的非理性因素
里费默在写出如此深刻的《 股票作手回忆录》 以后，在功成名就的30 年代，为什么最后仍然陷入破产的境地？
人们对此的说法不一，有人说：
这是人性缺陷导致。如果说投机事业极其艰难，非常辛苦，那么这个难点和苦处就是我们必须时刻克制情绪，来不得半点大意。而那些大师技艺精湛，屡战屡胜，在他们评估所有条件都具备或者压力过大的情况下，很可能孤注一掷，不遵守纪律。我想这是他们破产的直接原因。如果他们没有孤注一掷，如果他们遵守纪律，是否还会惨遭破产的厄运呢？可以说技艺越是精湛、经验越是丰富、获得的胜利越多，人性考验就越严峻。
有人说：
里费默失败的根源在于虚名：名号交易天才、渴望受人们敬畏、妄图控制市场、成为股市国王，等等。
还有一位网友的回答是：
里费默失败的根源，源于他在多次东山再起之后，对失败的判断明显带有过多的乐观主义色彩。
里费默的失败必然违背了他从前遵守的原则，这一点是毫无疑问的。如此，人性的弱点又一次战胜了出类拔萃的人，和击败其他亿万普通民众一样。
上面各个朋友的回答中，有一点是大家的共识，即没有人认为里费默的失败是因为他对市场的认识浅薄，他的交易策略和技巧有问题。也就是说，里费默的失败，更多的是因为人的心理、人性的因素，即他的内在精神方面的原因。作为交易天才的里费默，并不是被市场打败，而是他自己打败了自己。
我们不知道里费默最后十年是怎样做交易的，1929 年他还拥有3 000 万美元以上的资金，却在短短的几年时间里赔得干干净净。我们手头没有30 年代他失败交易的细节记录，根据我自已的交易经验和市场认识，以及逻辑推断，里费默后来的再次失败，肯定是犯下了他自己过去坚决反对的下列几类错误：重仓交易、逆势交易、频繁的短线交易、出现亏损时没有控制风险。还有一种可能是他逆势操纵市场失败，从本质上说，这种错误仍然是企图对抗市场大趋势的逆势操作。
也许，那几年的交易中，里费默只是犯下了上述几类错误中的一种，也可能在不同时间，他把每一种错误都犯了。所有这些错误的性质以及可能的最坏后果，里费默心里是完全明白的。只要我们重新回忆一下《 股票作手回忆录》 和《 股票大作手操盘术》 中的有关内容，就可以看得清清楚楚。
绝大多数经济学家和统计学家对于决策过程的研究，基本上是以人是理性的为出发点，并没有考虑人是有情绪情感、有个性特征、相互影响着的社会人。在他们看来，人们是否能够做出最优决策，完全取决于决策任务本身，而与任何其他因素无关。在整个过程中，决策者是不受任何情绪、偏见和教条影响的绝对理性的人，他始终保持清醒的头脑，完全按照理论上的逻辑判断，并选择哪个方案最好，哪个方案最差。
然而，一个投机者在市场中的交易决策，不完全是经济学家描述的那种理想情形。这一点，从里费默身上就可以看得很清楚。如果里费默严格地遵循他自己早期对市场的认识、他的交易策略，应该说他根本就不会到破产的境地。他最后的失败，和前几次破产的破产情况大同小异，是他又一次违背了他自己的交易原则。他犯的错误，可以说是明知故犯。
明明知道，却做不到。就像《 菜根潭》 上说的：“明明知得，又明明犯着。知得是谁，犯着又是谁。”人性的这种困境和悲哀，不得不让我们去探索人的本质的理性与非理性这个无法回避的问题。
显而易见，投机者的行为并不是一直处于理性的支配下，他在市场中的行为具有不规则、不可控制的无意识的一面。有时候投机者很理性，有时候却会受非理性的支配，做出自己也不希望做的交易来。例如，在股票、期货交易中非常普遍的冲动性交易，就是一种典型的非理性行为。此时，投机者并不是受到平时深思熟虑的交易策略、原则的约束，而是受本能的欲望、情绪的控制，不由自主地行动。很多高明的投机客，事先是知道并且反对这种交易决策模式的，甚至是深恶痛绝的，但是，一个人的修养、境界未到一定程度，他就不可能完全控制住自己的行为。而且，我认为，即使一个修养、境界很高的人，偶然地，他也会做出一些非理性的荒唐举动。
很多年以前，有一天，我像一位修行多年的佛家弟子，似乎突然茅塞顿开，明白了怎样从期货交易中赚到钱。我带着对白己是否真的能够在市场交易中严格按照这套方法去交易的怀疑、担心，恨铁不成钢地赌着气对自己说：如果这一辈子我在期货交易中最后没有成功，并不是我没有这个能力，而是我自己不想成功。因为我已经知道了在市场中赢钱的办法：只要我有足够的耐心等待，只在市场的走势符合我的经验和理论，只在我有把握的范围内才行动，我就能赚到钱。而且，那样的机会早晚会出现的。如果我的投机事业最终失败了，肯定是因为我违背了自己的交易方法和经验教训，做了大量我自己也认为是错误的交易。例如，被市场走势诱惑追涨杀跌，无法控制自己贪婪的交易欲望，逆势交易，等等。
我是明白了怎样才能赚到钱，也找到了我自己有把握的成功方法。但是，我不是个木偶，我是一个人，虽然我也想从投机市场赚到成千上百万，但是，我不具备那种绝对完全的理性，也没有足够的定力和恒心，为了实现自己赚1 000 万或者一个亿的目标，能够绝对机械地、规规矩矩地遵守我心中已经想到的成功的交易方法。
在市场中，有时候我的头脑中会突发奇想，开始嘲笑自己：难道为了成功，我这辈子就一直按照这种呆板的交易策略，在股票、期货市场日复一日、年复一年地等待和重复操作下去？那是多么的枯燥乏味啊！
结果，我开始忘记自己进入投机市场的目的，忘记原来成功的方法，禁不住自己的好奇心，希望弄懂市场，而不是简单地从市场中赚到钱。最终，我彻底迷失在探索市场奥妙的旅程中。
后来的几年，因为沉溺于交易过程的快感，不知不觉中，我又开始偏离当年自己对自己的承诺和警告，做了许多自己现在想起来�