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Ａ、负债风险
Ｂ、权益风险
Ｃ、必要回报率
Ｄ、资金成本
４、所谓“最佳”资本结构是指公司在此资本结构下，（ ）。
Ａ、资金成本最低
Ｂ、公司价值最大
Ｃ、股东财富最大化
Ｄ、都不是
＃2
５、在传统资本结构理论，当公司负债超过一定限度时，会产生下降的是（ ）。
Ａ、财务风险
Ｂ、负债成本
Ｃ、权益成本
Ｄ、公司价值
６、ＭＭ理论认为，公司的价值与（ ）无关。
Ａ、资金成本
Ｂ、资本结构
Ｃ、债务风险
Ｄ、营业杠杆
＃3
７、ＭＭ认为在既定的投资和派息政策下，公司的价值取决于（ ）。
Ａ、资产
Ｂ、融资方式
Ｃ、资金成本
Ｄ、营业杠杆
８、在ＭＭ理论中，假设没有税负，没有举债公司的价值和有举债公司的价值是（ ）。
Ａ、完全相同
Ｂ、没有举债公司价值大
Ｃ、举债公司价值大
Ｄ、不确定
＃4
９、在没有税负和公司既定投资及派息政策下，公司股东所要求的回报率令随着（ ）而增加。
Ａ、营业杠杆
Ｂ、风险杠杆
Ｃ、债务杠杆
Ｄ、财务杠杆
１０、无税负前提，股票和权益的回报率是由——组成。（ ）
Ａ、资金成本
Ｂ、风险贴水
Ｃ、负债成本
Ｄ、股息
＃5
二、简答题。
１、某有限公司每年营业额为２千万，公司的固定成本为３百万，而变动成本约占营业额的４０％．请问公司的营业杠杆度ＤＯＬ会是多少？
＃6
三、案例分析：
＃7
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＃0
１、Ｄ
２、Ｄ
３、Ｄ
４、Ａ、Ｂ、Ｃ
５、Ｄ
６、Ｂ
７、Ａ
８、Ａ
９、Ｄ
１０、Ａ、Ｂ
＃1
答：根据公司可得：
ＤＯＬ＝（Ｓ－ＶＣ）／Ｓ－ＶＣ－Ｆ）
＝（２０００００００－０．４×２０００００００）／（２０００００００－０．４×２０００００００－３００００００）
＝１．３３３
根据ＤＯＬ的定义，
ＤＯＬ＝ＥＢＩＴ变动百分比／销售量变动百分比
所以，当营业额下跌１０％时，ＥＢＩＴ便会随之下跌１．３３３×０．１＝０．１３３３或１３．３３％
＃2
这是一篇金融企业参与工业企业经营的典型案例。北疆国际信托投资公司有着充实资金，能否通过金融资本的有效注入搞活一家企业，进而带动一片，让其成为国企脱困的有效策略？这里的主要矛盾是如何评价市场机遇与金融托管后的经营风险的均衡。作为北疆国际信托投资公司的代表肖华与作为生产经营企业一方的代表老扬之间意见不一。
（１）由北疆提供２０００万元１０％贷款起动上游产品铜排生产，北疆无偿使用挤压车间设备，利润不分成，但遭肖华拒绝，因为型材资产已全部抵押，风险太大，机会成本过高。
（２）电机市场情况不了解，引进的日本先进的挤压机项目一直未开动，害怕减少就业，老扬坚持使用旧设备，而肖华认为这是计划经济的思想思缚，坚持改用先进设备，降低劳动力成本。
（３）经过了解电机市场容量极大，铜排及空心导线现有企业供不应求，将来更是需求量不足，前途可观且利润丰厚，但如何开辟这个市场，双方又有矛盾。
最后，根据笔进行观点，认为此问题可以解决。
此办法是：型材分厂整体由北疆信托投资公司托管、后动先进生产设备，理由有：
（１）新体制下运转整个分厂只需１５００万元启动资金比原方案可节省１０００万元＝（２０００＋５００）－１５００。
（２）打破原计划经济体制，由托管方按市场经济形式管理。生产经营效率大为提高，可满足供不应求的局面。
（３）降低金融资产风险，避免坏帐损失出现。
双方最终也就此达到了一致。
＃3
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第2部