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韩国是否饮鸩止渴？
新加坡阮次山言：韩国获得国际货币基金组织援助，接受了苛刻的条件，但眼前的金融危机似乎还没有平息。韩元12月10日跌到1美元兑1500以上，比一个月前低了一半，原因何在？西方有个笑话说：“银行家是晴天时要借雨伞给你，下雨天时却硬要把雨伞收回的人”。这次亚洲金融风暴中，同国际货币基金会组织打交道的国家如泰国、印尼和韩国都吃尽这种苦头。以泰国为例，为了想得到该组织的172亿美元的贷款，泰国政府被迫要永久地关闭56家负债累累的金融公司，导致近2人失业，以符合借贷条件。据马来西亚首相马哈蒂尔表示，马来西亚迄今仍拒绝国际货币基金组织的援助，原因即在于该组织条件过苛，其中包括开放国内金融市场，导致本国银行可能遭外国银行收购。从泰国的经验与马来西亚首相马哈蒂尔的谈话中，我们不难理解，韩国在12月3日接受贷款条件后，为何国内的媒体和民间人士一致怒责，并称12月3日为“国耻日”。为何在11月才上任的韩国副总理兼财政部长林昌烈在与国际货币基金组织签署贷款协议后，随即发表电视演说，向全国人民解释，以如此严苛的条件接受贷款，乃逼不得已。韩国的金融危机和东南亚各国的金融危机都具备一个共同点，即各商业银行信贷深受政府政策性指导，以各大财团为主要放贷对象。韩国各财团有了政府的支持，才敢“放胆”闯天下，造就了亚洲四小龙之一的局面。这种作法有如玩“音乐椅”，当大环境好，音乐不断时，游戏兜得开，众人团团转，皆大欢喜；一旦音乐停止，场面就大乱。经过经年累月的政策性信贷，韩国各大银行的放款和呆帐越发恶化，其所举借的外债到今年6月为止已达1168亿美元。而且，在明年12月底之前，韩国外债到期需还本金及利息的外债，约计在500亿美元到700亿美元之间。本来，在正常情况之下，外国信贷机构若对韩国有信心，或者可延长信贷期限或延续信贷额度，或者不至于上门要债。但是，由于受金融风暴波及，韩国元由今年年中起大贬值，从1美元兑804韩元，跌到昨天的1565元，而韩国中央银行的外汇存底据估计因此降至约150亿美元的危险水平。换言之，韩国已形成无力偿还外债的危局，外国信贷机构在此时当然要收回雨伞，造成韩国屋漏偏逢连夜雨的危机。韩国接受国际货币基金组织约550亿美元的贷款，其实是一个“多国信贷包裹”。其中有250亿元出自该组织的承诺，且这笔钱已分两批在12月8日汇至韩国中央银行在纽约的帐户。另有100亿出自世银，40亿出自亚洲开发银行。此外，若上述390亿还不够应急，日本则承诺贷出100亿美元，美国亦承诺贷出50亿，再加上英、德、法及意大利等欧洲国家，总共承诺有550亿美元。不过所有承诺都挂在国际货币基金组织上头，换言之，当该组织肯借大伞，其他金融机构及国家才肯借小伞。然而，除了该组织之外，其余金融机构和借贷国家其实都和韩国有信贷往来，都是韩国的债主，尤其是日本与美国根本就是韩国两大债主，因此，国际货币基金组织的贷款其实是左手转向右手，其主要目的不过要恢复债主及国际信贷机构对韩国的信心，不要逼债，要对韩国继续提供信贷与投资而已。据美国许多媒体报道的综合，韩国这回接受贷款条件极苛刻，其中包括：一、削减公共开支，减少投资性开支，削减政府支出预算；二、提高货物税及其它直接税率；三、减少进口限额；四、减低通货膨胀率到5％以下（目前为4。2％）；五、允许外国银行拥有韩国银行50％股权；六、允许外国银行在韩国开业；七、把明年的经济成长率压缩至3％（过去均为8％）。八、保证中央银行独立“作业”不受政府干涉，并使各银行作业透明化，逼迫作业不良的金融机构关门大吉。国际货币基金组织取走韩国大部分经济主权的猛药，其药力之凶猛，除了能杀灭癌细胞，当然对“好细胞”也具伤害作用。到目前为止，已有九家银行和三家财团宣告破产，12月10日又宣布再关闭一部分证券银行，引起市场的恶劣反应，产生的失业人口数以万计。偏偏韩国目前又值大选期间，各候选人都以此作文章攻击金泳三政府，韩国工会且酝酿要发动大示威。愤怒的韩国社会甚至把主导国际货币基金组织贷款的美国斥为趁火打劫，藉着韩国急需贷款纾困的时机，硬逼韩国打开了金融及国内消费市场。这几天，韩国社会弥漫一片反美、反日的情绪，美国与日本政府当然立即否认利用国际货币基金组织贷款的机会趁火打劫。目前韩国的金融危机虽然有了纾困的财源，但是这剂猛药是否管用，是否会变成韩国经济远景的毒药，经济学家们有不同的意见。哈佛大学国际发展中心主任萨克斯就表示，韩国目前经济的基本层面其实不错，国际货币基金组织硬逼韩国抑制成长，硬逼九家银行关门，削减政府开支，提高银行放贷利率等作法，等于导致韩国走向不必要的经济衰退，这种作法是否明智，令人怀疑。对韩国而言，受到打击最大的可能是过去一向借贷方便的许多大财团，如大宇、现代、三星等。如今银行融资紧缩，这些在国际市场上对美国、日本厂商常造成威胁的韩国财团都岌岌可危，难怪韩国社会也认为，美、日两国趁机打击韩国大企业集团。因此，这回韩国接受国际货币基金的贷款和其附带条件，到底是否等于饮鸩止渴，或是接受了能导致元气大伤的“化疗法”，导致社会大乱，至今恐怕尚未有定论。也许韩国已别无选择，只好赌这么一把了。
韩国危机可能导致国际偿付制度崩溃
经济学家警告，韩国金融危机可能导致国际偿付制度崩溃。一些专家说，可能发生违约而拖欠付款的事件。汉城东方农业信贷银行行长勒茹万德尔说：“拖欠付款的风险不是无可避免的，但这种风险已经存在”。他补充说：“韩国从现在起到年底将从国际货币基金组织和其他多边机构收到90亿美元的贷款。在这期间到期的短期债务是很难精确计算出来的，但约为200亿美元。目前韩国的一些债权国仍有40亿到50亿美元的外汇储备，但它们不能花到不存分文。但韩国现在根本没有钱偿付债务”。他说：“如果个别的金融机构不愿继续提供贷款，国际货币基金组织必须加紧落实它的拯救计划或日本和美国必须愿意扮演第二道防线的角色”。德意志银行东京分行首席经济师兼策略师库尔迪斯说：“这是自布雷顿森林制度在70年代初崩溃以来，国际金融制度面对的最严重威胁”。库尔迪斯说：“韩国没有钱，他们马上需要210亿美元应急。如果国际货币基金组织不及时伸出援手，国际偿付制度将走向崩溃的厄运”。
韩国危机可能触发环球大萧条
继泰国和印尼后，韩国被迫要接受国际货币基金组织的贷款来度过当前的经济难关，相信许多人起初以为韩国经济危机即将结束，不料韩国股市和韩元过去一周仍然狂泄不止，无论金泳三政府如何采取多方面整顿经济和刺激经济的措施，投资者的信心始终没有恢复过来，加上总统选举即将到来，韩国的政经局势如今可说是到了“屋漏更逢连夜雨”的地步。种种迹象�