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证券投资分析-第章

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到压力,股价向下,这样就形成A 和C 两个顶的形状。
M 头形成以后,有两种可能的前途:第一是未突破B 点的支撑位置,股价在A、B、C 三点形成的狭窄范围内上下波动,演变成今后要介绍的矩形。
第二是突破B 点的支撑位置继续向下,这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。以B 点作平行于A、C 连线的平行线(图6。40 中中间一条虚线),就得到一条非常重要的直线——颈线(Neck Line)。A、C 连线是趋势线,颈线是与这条趋势线对应的轨道线,这些轨道线在这里起的是支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现,除了必要的两个相同高度的高点以外,还应该向下突破B 点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线,所以也有突破被认可的问题。
前面介绍的有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用,主要的是百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数,后者要求突破后至少是两日。
双重顶反转突破形态一旦得到确认,就可以用它进行对后市的预测了。
它的主要功能是测算功能,叙述如下:
从突破点算起,股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
所谓的形态高度就是从A 或C 到B 的垂直距离,亦即从顶点到颈线的垂直距离。图6。40 中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置,换句话说,股价必须在这条线之下才能找到像样的支撑,它之前的支撑都不足取。
以上是以双重顶为例,对于双重底,有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如,向下说成向上,高点说成低点,支撑说成压力。
2。头肩顶和头肩底(Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern)
头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态,是最著名和最可靠的反转突破形态。图6。41 是这种形态的简单形式。
       

从图中看出,这种形态一共出现三个顶和底,也就是要出现三个局部的高点和局部低点。中间的高点(低点)比另外两个都高(低),称为头,左右两个相对较低(高)的高点(低点)称为肩,这就是头肩形名称的由来。以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。
在上升趋势中,不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势,然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图6。41 中A 和B 还没有放慢的迹象,但在C 和D 点已经有了势头受阻的信号,这说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后,股价走到了E 和F 点,这时反转向下的趋势已势不可挡。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6。41 中的直线1 和直线2 是两条明显的支撑线。在C 点到D 点突破直线1 说明上升趋势的势头已经遇到了阻力,E 点和F 点之间的突破则是趋势的转向。
另外,E 点的反弹高度没有超过C 点,也是上升趋势出了问题的信号。图中的直线2 其实就是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线,我们已经知道,在头肩顶形态中,它是支撑线,起支撑作用。
头肩顶形态走到了E 点并调头向下,只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸,还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F 点,即股价向下突破了颈线,才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样,这里颈线的被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。
颈线被突破,反转确认之后,我们就知道股价下一步的大方向是下跌,而不是上涨或横盘。下跌的深度,我们可以借助头肩顶形态的测算功能进行。从突破点算起,股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的,量出从头到颈线的距离(图6。41 中从C点向下的箭头长度),这个长度就是头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度,是最近的目标,价格的实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围,只对我们有一定的指导作用。
预计股价今后将跌到什么位置能止住或将要涨到什么位置而调头,永远是进行股票买卖的人最关心的问题,也是最不易回答的问题。
以上是以头肩顶为例,对头肩顶形态进行了介绍。对头肩底而言,除了在成交量方面与头肩顶有所区别外,其余可以说与头肩顶一样,只是方向正好相反。例如,上升改成下降,高点改成低点,支撑改成压力。
值得注意的是,头肩顶形态完成后,向下突破顶线时,成交量不一定扩大,但日后继续下跌时,成交量会放大。头肩底向上突破颈线,若没有较大的成交量出现,可靠性将降低,或者会再跌回底部整理一段时间,积蓄买方力量才能上升。
3。三重顶(底)形态(Triple Top and Bottom Patterns)
三重顶(底)形态是头肩形态的一种小小的变体,它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置,有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲,三重顶(底)与双重顶(底)也有相似的地方,前者比后者多“折腾”了一次。
图6。42 是三重顶(底)的简单图形。三重顶(底)的颈线差不多是水平的,三个顶(底)也是差不多相等高度的。
应用和识别三重顶(底)主要是用识别头肩形的方法,直接应用头肩形的结论和应注意的事项。头肩形适用的东西三重顶(底)都适用,这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形。有些文献上甚至不把三重顶(底)单独看成一类形态,而直接纳入头肩形态。
 
与一般头肩形最大的区别是,三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的,这就使得三重顶(底)具有矩形的特征。比起头肩形来说,三重顶(底)更容易演变成持续形态,而不是反转形态。另外,如果三重顶(底)的三个顶(底)的高度依次从左到右是下降(上升)的,则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶(底)时应该注意的地方。
4。圆弧形态(Rounding Top and Bottom Patterns)
将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来,每一个局部的高点都考虑到,我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线,盖在股价之上;将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线,托在股价之下(图6。43)。
圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等,这些称呼都很形象。不过应该提醒大家的是:图中的曲线不是数学意义上的圆,也不是抛物线,而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线,在遇到图6。43 中这样的顶和底时,用直线显然就不够了,因为顶底的变化太频繁,一条直线应付不过来。
圆弧形在实际中出现的机会较少,但是一旦出现则是绝好的机会,它的反转深度和高度是不可测的,这一点同前面几种形态有一定区别。
 

圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方,只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多,没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作股市的产物。这些人手里有足够的股票,如果一下抛出太多,股价下落太快,手里的货可能不能全出手,只能一点一点地往外抛,形成众多的来回拉锯,直到手中股票接近抛完时,才会大幅度打压,一举使股价下到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金,一下买得太多,股价上得太快,也不利于今后的买入,也要逐渐地分批建仓,直到股价一点一点地来回拉锯,往上接近圆弧缘时,才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中,别人无法打压股价。
在识别圆弧形时,成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底,在它们的形成过程中,成交量的过程都是两头多,中间少。越靠近顶或底成交量越少,到达顶或底时成交量达到最少(圆弧底在达到底部时,成交量可能突然大一下,之后恢复正常)。在突破后的一段,都有相当大的成交量。
圆弧形形成所花的对间越长,今后反转的力度就越强,越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说,应该与一个头肩形形成的时间相当。
(三)三角形态和矩形形态
1。三角形态
三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形,后两种合称直角三角形。以下我们分别对这三种形态进行介绍。
(1)对称三角形(Symmetrical Triangles Pattern)
对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中,它表示原有的趋势暂时处于休整阶段,之后还要随着原趋势的方向继续行动。由此可见,见到对称三角形后,股价今后走向最大的可能是沿原有的趋势方向运动。
图6。44 是对称三角形的一个简化的图形,这里的原有趋势是上升,所以,三角形态完成以后是突破向上。从图中可以看出,对称三角形有两条聚拢的直线,上面的向下倾斜,起压力作用;下面的向上倾斜,起支撑作用。
两直线的交点称为顶点。另外,对称三角形要求至少应有四个转折点,图中的1、2、3、4、5、6 都是转折点。四个转折点的要求是必然的,因为每条直线的确定需要两个点,上下两条直线就至少要求有四个转折点。正如趋势线的确认要求第三点验证一样,对称三角形一般应有六个转折点,这样,上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。
 

对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶段,所以持续的时间不应太长。持续时间太长了,保持原有趋势的能力就会下降。一般说来,突破上下两条直线的包围,继续沿原有既定的方向运动的时间要尽量早
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